年底前比特40000，以太3000？

2023-07-01 10:39:31 币圈百科

广告 X

欧意最新版本

欧意最新版本app是一款安全、稳定、可靠的数字货币交易平台。

一

比较关注熊猫的同学都知道，最近几个月熊猫一直都在呼吁大家多关注美债，特别是5、6、7这几个月是关键时期，同时也让VIP群的同学们在前段时间做了减仓操作，以规避风险。而最近市场的低迷走势也恰好印证了熊猫的预测，即美债的问题将会是近期影响包括币圈在内的金融市场，最重要的方面。这个问题若得不到妥善的处理，则市场不论是多头还是空头主力，都会表现的非常谨慎，而这种情况反应到市场上，就是盘面的表现低迷，上下都比较无力。

前段时间，熊猫在VIP禁言群里说过，美债是不会违约的，提高上限是大概率事件，最近美政府官员发表的各种言论也在不断佐证我们的这一判断。

另外，熊猫也还提到，美提高债务上限面临的最大问题，是让谁来接盘这巨额债务的问题。要知道，作为美两大债主的中日和其它一些国家都连续半年以上在抛售美债，而美国内由于加息又陷入了严重的经济问题，各大银行机构也都在抛售美债换现金，即国外不接还抛，国内被逼抛，也接不动。

然而，最近却发生了一件大事，那就是包括我们中国在内的好些国家又开始重新买入美债了，那这是否意味着美国已经找好接盘侠，美债提高上限的最大问题得到解决了呢？那这对市场是利好还是利空呢？

在回答这些问题之前，我们需要先来探讨，美债影响市场的背后逻辑。

二

我们知道，美联储是通过抛售美债来控制加息的，即美加息越猛，意味着抛售的美债越多，而越抛，美债的价格也就被砸的越低。

不论是美国还是其它国家的银行之间，都会有互相借钱的情况。比如，这天可能银行A来取现金的客户较多，就面临现金库存不足的问题，那就需要向现金库存充裕的银行B拆借，并支付给相应利息。这种拆借，是一种无抵押借款，也即意味着，B银行需要承受A银行可能还不起或者不能按时还钱的风险。

在财政政策还比较宽松的时候，市场现金充裕，互相借钱的操作还是会比较流畅的，借钱不还的可能性也较低。但当美加息后，现金充裕的银行就有两种选择，一种是买入风险较低近乎无风险的国债，另一种是继续借钱给其它银行或机构，虽然利息高点，但风险也较大。很多银行出于对风险的控制，自然而然地会分配更多现金库存去买国债，而降低用于出借的现金份额，并且对来借钱的其它银行或机构收取更高的利息。这就自然导致市场融资成本的整体增加。而这样一来，很多缺钱的银行或者机构就很难筹集到足够的现金，以至于不得不抛售其它资产，如国债或者股票等，从而导致国债价格被砸更低，股市等也会下行。

另外，美各大银行机构间还在玩一种套娃式的抵押贷款和利率保险的游戏。限于篇幅，我们就只简单聊一下抵押贷款。它就类似于我们币圈DEFI的玩法，用你的BTC或者ETH去质押借U，然后用U再去买BTC或ETH，然后继续质押，再借出U……如此循环数次，你就可以用1万U，玩出10万U的仓位。只不过他们用于抵押的资产不是币，而是国债，通过抵押国债，借出现金，然后继续买国债，继续质押，继续借现金……如此套娃数次，杠杆倍数就高了。

我们都知道，这种玩法，要是碰到趋势好，资产价格一直上涨，那确实是可以赚很猛的，但要是抵押资产价格一直下跌，那就可能面临资产被清算的风险，即爆仓。而美联储一直加息，导致国债价格一直下跌，这就要求那些做了类似以上操作的银行或者机构不断要去加保证金，以防止爆仓，就像以前孙哥几十万枚ETH差点爆仓一样。而这些机构本来就缺资金，那么为了获得更多的资金，就又不得不抛售包括国债在内的其它资产，从而导致国债等资产价格又被砸更低，而国债价格越低，需要加的保证金就又越多……这样死循环下去，扛不住的银行机构最终只能破产倒闭。这也就是最近这段时间美国多家银行倒闭的主要原因。

总结起来就是，由于美债的持续抛售，导致很多银行和机构，不得不抛售其它资产去填补窟窿，从而导致美股美债等价格下跌。

聊清楚了美债对金融市场的影响逻辑，我们现在就可以再回到现今市场面临的美债问题上了。

三

现今美债的最终应对方案，当然就是提高债务上限。而一直还未敲定，当然是因为美两党之间还在继续为各自的利益争吵，还没能达成共识。那这就使美债可能面临短期的技术性违约风险。所谓技术性违约风险，即是在一段时间内出现美债无法及时偿还兑付的风险，但当两党达成共识后，债务就会被及时兑付。

如果后续出现这种情况，那么对于金融市场来讲又会是一段惊心动魄的时间段。

有很多的银行或机构，他们在做自己的资金分配时，都是非常有规划和紧凑的，即这些银行或机构在那段时间需要用那些钱，又能收回那些钱，都是有严格的时间安排表的。

据相关新闻报道，美财政部的现金最早可能将于6月初耗尽，也即意味着，到了两党决定债务上限的最终时刻。如果没能及时达成共识，也就面临技术性违约的可能。那么，这也意味着，在这段时间到期的美债将无法被及时兑付。这就将导致一些银行或机构不能按时取回自己的资金，而他们为了获取现金来填补其它的支出，就又不得不抛售其它资产，如手里的美债或者股票等。那这自然而然地就会使美债美股面临下跌风险，而美元将会增值。而作为我们身处的币圈，如果美元升值，同样也面临可能的短期抛压。

那么，两党最终敲定提高上限后，对市场又会有怎样的影响呢？

如果两党顺利达成共识，即美债上限提高顺利，不论是上文讲的，在一段技术性违约后达成共识，还是在不出现违约的情况下达成共识，对金融市场都将会是一种利好。因为，这意味着，美债被及时兑付，那些持有到期美债的机构将能及时获得相应的现金，而不必再去抛售手里的诸如股票等其它资产。那么美股美债由于没有这部分的抛压，将可能上涨；而由于市场本身还是很缺美元现金，所以美元将可能保持比较平稳的态势；同时，对于币圈，也将在一定程度上是利好。

那么，是否两党达成共识后就万事大吉，一切顺利了呢？

当然不是。

当两党达成共识后，到了具体实施阶段，就面临将美债卖给谁的问题。也就是我们在第一部分聊到的，谁来接盘美债的问题。

而前段时间，爆出包括中国在内的好些国家，又开始增持美债，这可把美财长耶伦老太太高兴了一把。那么这是否意味着美债卖的问题也已经得到解决？

答案，当然也是否定的。

中国重新购入美债，很大程度上是出于政治的考量。这里反应出来的是中美之间通过近期的谈判对话达成了一定的成果。即中方增持的这205亿美债，很大程度上是在给美方的一点小甜头，后续如果美方能够给出更大的诚意，双方是可以进一步洽谈其它事情的，反之，如果双方还是谈不拢，那甜头也就到此为止，后面继续你刀我枪的斗。这在一定意义上来讲，美债在我方手里，对付美方，就是一种武器，一中谈判的筹码。

因此，从中我们可以理解，如果中美双方关系慢慢解冻，是有利于解决美国的经济问题的，当然也有利于美方继续卖美债。然而，中美双方的争斗是没有那么容易停止的，所以，未来依然存在很多的不确定性，而接下来，我们也还是需要多多关注中美之间的博弈。

但如果，中美双方一直不融冰，美方的国债就卖不出去了嘛？

那倒也未必。

于美方来讲，他们必然是要提高债务上限，并卖出这些美债的，到时候如果其它国家还是不愿意买的话，那就只能继续开印钞机。但这印钞机要一开，是能缓解美国的短期财政压力，但同时也使美国内的通胀越来越高，后患无穷。所以，不到万不得已，美方应该还是更愿意与其它经济体谈判来解决问题，而不是暴力印钞。