什么是市盈率？市盈率能说明什么

市盈率

市盈率是股价与上市公司每股收益的比例，其公式可表示如下：

其中，P是股价，E是每股收益，我们再根据如下永续增长的股利定价模型：

可得到：

其中，D0是当期分配的每股股利，g是股利增长率，也可以视为企业的增长率，k是企业的必要的权益资金成本，其中根据CAPM定价模型，则k：

,其中，Rf为无风险利率，Rm为市场组合的回报率，β为市场风险系数。

所以，最后市盈率PE可以表示为：

下面，我们即用这个公式来说明，市盈率能够说明什么。

市盈率能说明什么

1、市盈率是市场所有投资者对上市公司盈利能力所愿意支付对价均衡价格。理性投资者会根据企业未来持续的盈利能力来进行投资，而PE则是理性投资者对企业盈利能力的估值，是一种价值投资方式；但实际上股市投机氛围更重，所以PE很多时候偏离了其价值属性。

2、高市盈率更大概率意味着投资者看重其高增长性。根据上面的公司，如果g足够大的话，即企业增长率足够大的话，PE也会更加大，所以，高增长的公司通常意味着更高的PE比率，其更容易得到投资者的青睐。但有时候高PE不一定代表高增长性，因为存在投机行为。但一般高增长性的公司PE大概率会非常高。

3、高市盈率意味着企业要追求更低的权益成本，也就意味着要能抵御风险的能力（β值）。高风险的企业自然会导致企业股东对其要求的报酬率更高，特别是当企业的商业风险与财务风险比其他企业来得更高时更是如此。而低风险则可以让企业以更低的资本成本融资，从而降低企业权益成本。但高市盈率未必代表低权益成本，原因依然是可能存在投机行为。

4、逻辑上股利支付率越高则PE估值会更高。高分红意味着企业能够持续的为股东创造财富并分配给股东，从而让股东愿意以更高的价格来购买企业的股票导致PE增加。

最后，股利支付率、企业的成长性和权益成本率它们综合起来对企业的PE产生影响，但任何事情过犹不及，过高的股利支付率会导致企业没有足够的留存资本来进行更加有价值的投资来获取未来的赢利点，从而导致企业失败；而过高的成长性会导致资金跟不上、盈利更不上而引发资金链断裂；而权益资本率过低则无法吸引到足够的投资者导致企业融资出现问题。

这些，都可以通过市盈率的展开公式得出结论。

谢谢！

朋友们好！

市盈率是股票价格与每股业绩的比率。一般来说，市盈率越低的股票，风险越低，投资价值越高，而市盈率越高的股票，风险越高，投资价值越低。

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市盈率

市盈率是指股票价格除以年度每股盈利，这个比值就叫做市盈率指标。市盈率的公式就是市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利。

市盈率指标是经常用来评估股价是否合理的一个关键指标。市盈率指标整体上来说，用于个股股价是否合理也算是一个比较好的评价手段，但是一般来说，市盈率指标并不能完全对应出股价的高低。

因此，市盈率虽然是一个评估股价高低的一个指标，但是在选择个股的时候，一般也就是作为一个参考性的指标。

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市盈率低，说明风险低一些

市盈率是评估股价高低的一把参考指标。一般来说，如果一支股票的市盈率比较低，那么就说明股票的投资价值是比较大的，如果长期持有亏损的可能性是比较小的。

一般来说，市盈率指标可以作为股票股价的高低的一个参考性指标。如果真想购买股票的话，还可以参考一下市净率，业绩增长率等指标。

比如现在股票市场中，一些银行股的市盈率是比较低的，这些银行每年还能够分红，每天的业绩增长也是比较稳健的。因此，这样的银行股，可能长期持有的话，风险可能是比较低的，而盈利也可能比较稳健。

因此，市盈率低，说明股票的风险稍微小一点。

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市盈率高，说明股票风险高一些

股票的市盈率很高，这个说明股票的风险是比较高的。如果一支股票的市盈率比较高，说明这支股票股价可能已经偏高，如果购买的话，可能风险是比较大的，如果购买这样的股票亏损的可能性会大一些。

在选择股票的时候，如果你要是价值投资的方法，一般都会规避一些市盈率特别高的个股，这些股票没有多少实质性的业绩增长，好多都是概念性的。这样的股票有时候虽然涨幅巨大，但是如果最后消息不属实的话，股价也会快速下滑的。

因此，市盈率高，说明股票风险高一些，一定要谨慎选择。

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结论

综上所述，市盈率是指股价除以每股业绩的比值。一般来说，市盈率指标可以评估股价的高低，市盈率较低，说明股票比较具备投资价值，如果长期持有可能风险较小。如果市盈率较高，说明股票风险较高，如果购买可能会亏损。

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市盈率＝市价/盈利(每股)。市盈率1倍就需一年企业才盈回市价，科创板、创业板、新股个股市盈率达100倍，就需持股100年上市公司才能赚回而今的市价成本。高市盈率上百倍的个股，只有留子孙，不知那时A股还存在否？世界A股市盈率最高，不下跌才是怪事情，3000点左右国家资金托底，反被散户当韭菜抢着割，行情难行成。

市盈率是我们在投资股票过程中最常用到的一个经济指标，它的计算公式是这样的：市盈率=股价/每股净利润；这个指标可以简单的理解为每股净利润的倍数，再简单的说就是投资者收回成本的年限，比如一家公司的市盈率是10倍，那就意味着你按照当前股价买入这只股票，公司按照当前的净利润要10年让你收回成本，如果市盈率是100倍，那么就意味着要100年才能收回成本。

投资者的回报时间或者是回报率是有两个指标来衡量的，对于二级市场的投资者而言就是市盈率，但是对于那些非二级市场的投资者/股东而言就是看ROR（净资产回报率），对于二级市场的投资者而言最看重的就是市盈率，因为这个是和你投资的成本是息息相关的，从价值投资的角度来看，好股也需要好价格，比如一家企业的ROE是30%，这家公司肯定是一家非常不错的企业，能为为工商注册里面的股东带来很好的回报，意味着这些股东当时投资了100元，现在每年能够赚30元，这个回报率当然是很高的。但是对于二级市场的投资者而言就不是这样的了，因为这家企业的市盈率有可能是高达100倍，那么你需要100年才能收回成本，不同的投资者的成本完全是不同的。

市盈率有很多的变种，因为每一个数据都可以再细化，在公式“市盈率=股价/每股净利润”中的股价当然还是此时此刻的实时股价，但是每股净利润却不一定，因为我们的财报是有周期的，分为季报、半年报和年报，那么这个净利润就可以分为是上一个年度的净利润，这个时候对应的就是静态市盈率；如果我们的净利润是过去四个季度的净利润，那么就是滚动市盈率；如果是将本年度已经公布的财报平均分配到全年得到的预期净利润，那么这个时候就是动态市盈率。在这3个市盈率当中，比较中庸的是滚动市盈率，这个市盈率既考虑了去年的业绩，同时也考虑了今年的业绩。

市盈率的科学定义就是这些了，按照理论来说市盈率是越低越好，因为足够便宜，但是在实际操作中去并非完全如此，因为不同的行业的市盈率相差太大了，比如银行，那么市盈率长期徘徊在六七倍的个位数；比如钢铁，市盈率也是个位数，甚至是房地产行业，现在也是个位数。但是家电行业的市盈率大概就是15倍左右，而白酒的市盈率却是30倍左右，科技股的市盈率数十倍、甚至上百倍都很常见，不同行业的市盈率差别很大，原因有很多，但是其中有一个重要的原因就是不同行业所处的产业周期不同，比如银行和钢铁，现在这两个行业都是夕阳产业，一方面是非常成熟，产业非常稳定，但是另一方面也意味着没有了上升空间，行业的产值就这么大了，行业增速是个位数甚至是零增长。

所以这个时候就需要考虑另一个指标，增速，同样两个公司的市盈率，都是100倍，但是一个是夕阳产业，增速只有5%，那么这个企业肯定是非常贵的，但是另外一个公司是朝阳行业，增速50%，那么，很显然增速高的这家公司100倍的市盈率并不算太高，在A股当中，上证50的成分股都是比较成熟的行业的企业，所以增速一般都很低，所以市盈率一般也很低，但是中小板，尤其是创业板的股票大多是新兴行业，行业发展迅速，企业增速快，所以市场也愿意给与更高的估值。

市盈率（PE）

首先我们来看市盈率，市盈率简称英文字母PE，其中的“市”指的是市值，“盈”指的是盈利、净利润，所以市盈率等于总市值比净利润，也等于每股价格/每股收益。

举个例子：

假设你手里有个水果店，每年净利润是10万块，老王看中了你的店，要出价100万买，这100万就是水果店的市值，100万除以每年净利润10万等于10，他要花10年才能回本，这个10就是市盈率。

市盈率越低，说明净利润不变的情况下，股票市值越低，说明越被低估，买入的安全边际也就越高。

因为市盈率和公司的盈利紧密相关，所以它就更适合盈利比较稳定行业。比如消费和医药等行业，不管经济周期如何变化，大家都要吃喝看病。

大盘连续两天上涨，因何

1.分析: 从盘面来看这段时间不断放量，中芯国际回归大A叠加各种利好，特别是新冠肺炎的有效遏制，使得国内经济率先复苏，各路资金相继入场，极大的带动了市场氛围。可是看看我们大A历史上什么时候有过慢牛，从来都是股市涨得很高时都是一窝蜂一窝蜂的涌入，然后就是相互踩踏争相恐后的跑路，这种行情很难持续。看看当初重仓中石油的怎么说，问君能有几多愁，恰似满仓中石油，当初高位接盘的至今还没解套。

2.观点:要使A股有慢牛，那必然有一个过程，那就是在一次次牛市与熊市中洗去大量的散户，未来只有机构之间的博弈才会有慢牛。这次大盘的上涨声势浩大，从近几年来看确实认为进入了牛市。我认为现在谈牛市还为时过早，由于近段时间大盘以及各大主流指数短期大涨积累了大量的获利盘，没有站稳3407点至少一个月就不要跟我谈什么牛市，不然此次上涨时的激情所到达的高点，将会变成夺路而逃的阶段顶。

3.建议:此时大家都被满天飞的各种报道迷失了双眼，大量散户相继开户，此时高位入场的要谨慎切不可加杠杆，切不可把要用的钱投进来。非要投的只投自己熟悉的股票，或者借助基金入场，只赚自己能力范围的钱。

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你好，很高兴回答您的问题，也谈不上回答，只是一些经验交流而已。能够帮助到你或者关心此问题的小伙伴。天天油价认为这两天大盘的上涨，其中主要的原因之一就是中国对于，中小企业的贷款再次放松，如果这样对于中国国内的经济，增长以及中小企业融资难的问题得到了有效的缓解，这也让很多投资者看到了中国经济增长的确定性以及中国经济触底反弹即将展开，很多投资者。在看好中国经济的前提下，压注中国股票市场必定大涨。所以股票市场提前抢跑。

第二个原因就是目前中国经济处在阶段性恢复的过程当中，所以国家目前，对于财政政策是比较宽松的，这使得市场上流动性泛滥，有很多资金并没有比较好的投资方向，所以选择了进入股市。打新股现在打新是无风险收益，很多固定收益的资金就挪到这里，但打新需要一定的底仓，买入底仓才能打新，这对A股市场来说，至少有5000亿增量。所以这个资金尽量也不容小觑，而且随着国家流动性越来越宽松。有别的投资可循的情况下，这样的自己将来会越流越多。所以，这也对大盘形成了助力，使得大盘这两天得以爆涨。

第三个原因就是估值修复的问题，目前中国很多的银行地产估值偏低，所以在这个位置需要重新修复，银行地产我们知道的盘子是非常大的，如果一旦重新修复估值，对于指数的拉升是比较大的，所以也造成了近期大盘的疯狂上涨。当然了，目前中国股市点位上低，所以这个位置出现如此大的涨幅也是非常正常的。天天油价认为，随着中国经济在下半年的不断好转，以及国外资金的不断涌入中国股市必将会永远告别3000点，向更高的位置进发，那么本轮有可能开启一轮十年的大牛市，目标点位15000。欢迎有不同看法的小伙伴们说出您的看法，15000的点位是否过高呢，请说出您认为过高的原因让我们一起交流，这样才能在股市中不断获取利润。欢迎各位小伙伴们对我关注并点赞，谢谢，谢谢，谢谢！

美股也在涨，由美股可以分析一下国内的股市上涨，看看有没有形似之处。

股市的上涨或者下跌，究其原因是市场大部分资金在买入还是抛售。

当疫情刚刚开始肆虐，由于停工停产和封锁，导致市场流动性骤然降低。为了维持住资金链，不产生资金链断裂，股票等资产遭到大规模抛售，甚至连黄金也出现抛售迹象。

与此同时，避险的举措也会同样抛售资产，规避下跌风险，令市场雪上加霜。

在美联储意外降息及无上限QE实行后，美元流动性得到缓解。除此之外，其他国家可以用抵押美国国债的形式得到美元，既不会出现美债被大量抛售造成恐慌，而且还能维持住美元的流动性。

整个市场流动性大幅回升，钱多了以后就流入股市等市场，使得资产价格上涨。美国股市V型反转上涨，黄金也受到欧美国家青睐，价格不断创新高

股市上涨的靠谱原因是什么？是牛市吗

其实对于牛市的定义是很多的，牛市就是指价格长期呈上涨趋势，因为趋势向上，买入者高于卖出者，求大于供，人气旺盛，追高意愿强烈，大涨小跌，这就是牛市主要特征。技术性牛市。是指从低点起步，上涨超过20%就说明进入了技术性牛市。

所以对中国股市来说，创业板早已经进入了技术性牛市和市场性牛市，上证指数从今年最低2646上涨到前期3456的高点，远远超于20%，所以说中国A股已经进入了技术性牛市，也许有人会有疑问，经济并不比过去好到哪里？为什么股市还要上涨呢？因为股市是国家经济的晴雨表，股市有它的前瞻性。这就是预期，因为股市炒作的就是预期。从现实情况上看，中国的经济发展远远超于世界经济的发展，所以说中国的股市上涨是正常的。

从政策及股市改革创新方面说，虽然2020年疫情对中国经济造成了很大冲击。为了刺激经济发展，国家陆续出台一系列政策来应对疫情的影响，减税降费、拉动内需等各项政策措施并逐步落实，使经济社会秩序进一步恢复起稳，国际及国内货币政策比较宽松。国家加强证券市场的改革力度，推出了新证券法及创业板注册制的改制，疫情控制后各项经济指标明显复苏。境外资金看好中国的经济及股市的发展，所以这波技术性牛市是有根基的，这是一波由经济复苏所引导的，货币宽松所支持的，估值修复技术性牛市。

从A股现状及资金链上说，A股在5178下跌以来，许多股票处于超跌状态，股票估值水平比较低，特别是主板金融和地产这两个板块超低严重。中国股市的低估值引起了海外市场的关注。现在外围资金量化宽松，中午也同样如此，并且调控的空间非常大，国内外围闲散资金很多，因国家宏观调控，地产业不太警惕，炒房者逐步退出，受疫情经济逐渐复苏的影响，很多资金找不到落脚之地，又因为国家政策方面的支持，这些资金逐渐找到了落脚之地，那就是股市。股市是资金推动的市场，什么都不怕，就怕你没钱。国家也希望把这部分投机资金经过正确的引导，投入到为实体服务行业之中。

从现在看，我认为现在股市是以慢牛形式运行的，从年内的低点到近期的高点，指数上涨接近800点，这样的涨幅是需要回调和震荡来消化获利筹码的，认为这次调整不可能会以暴跌形式进行的，现在人气旺盛，增量资金充足，从国家的情面上看，国家是不愿意看到股市的暴涨暴跌的，所以本周可能会出现监管层控速的过程。

为应对前期的暴涨，证监会立即提出了打压场外配资的举措，随后中国人保发布公告称社保基金计划通过集中竞价或大宗交易方式进行减持，是对中国股市调速的一个过程，并提出了《全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求》由此可以看出监管层对股市运行的态度，所以我们不应该质疑，应该相信自己，牛市是走出来的，不是说出来的，只要国家政策给予有力支持，走出超过6124点也不是不可能的。以下就是本人的一些观点，如有不足，请批评指正！

最后友情提示《股市有风险，投资需谨慎》

股市上涨是多方共振的结果。

首先是疫情后市场压抑已久的上涨情绪释放。大家都知道，A股已经是围绕三千点打转很多年了，在一个投资者普遍亏损的市场，又遭遇了疫情打击，市场雪上加霜，又下一层楼，好容易反弹几天，又被国外疫情泛滥特别是美国，三大股指暴跌熔断几次，给拖下去闷杀了。石油有色，跌跌不休，石油期货甚至很奇葩地出现了负38美元一桶，真是活久见。虽然不排除国际投行做局围猎，但也反应出了市场情绪是何等绝望和恐慌。好了，美元印钞机开动了，无限制，虽然疫情还在泛滥，但丝毫不影响美股和欧洲各国股市走高。

回到国内，疫情早已过去，世界工厂启动，中国成了世界经济的希望，股市不涨，天理不容了。更何况马上要放开金融市场，要注册制，很多股票低于净资产，还有的公司疫情期间不但没受损还受益了。上涨，抢筹，货币超发，资源为王，咋打压下去的资产价格，随着经济复苏，它就会咋报复性上涨，这会儿就别要啥自行车了，赶紧进场买买买吧

所以，股市上涨最靠谱的原因是资金推动，不管是什么队也好，北上资金也好，只要有钱进来，改变了供需平衡，股市就非要大涨不可，更何况今年是我国证券市场改革的关键，海外上市公司要回归，新三板优选层在候着入场，这一切都多么需要一个红火的牛市啊。

我觉得美元的最终价值也就是它的印刷成本，核心资产才是真金白银，低位的A股不能让废纸美元捡了便宜，持有粮食、生物医药、有色金属、石油、煤炭远胜于持币，当然，不能忘了一轮大牛市的最大受益者还是券商。

本轮行情，上证指数从3月份的低点2646点上涨至3458点，涨幅达到30%，创业板指从3月份的低点1819点上涨至2896点，涨幅高达60%。深证成指则从9634点上涨至14151点，涨幅为47%。到底股市上涨的原因是什么呢？这是不是牛市？

一、本轮股市上涨的逻辑支撑是什么？

其实，在三月份以前，股市就已经整体走强，创业板指从年初1804点，到2月下旬涨至2293点，涨幅27%，上证指数虽然在2月初受利空影响出现单日大跌7.72%，但之后很快回到前期高点，只不过后来因为国外的原因，美股持续熔断暴跌，A股再次探底，之后慢慢走高，在七月份出现加速上涨。

在这个过程中，可以看到，A股属于初动下跌后的修复，而创业板指则是明显的强势，所以股市走强的外在原因，总结起来就两点：

第一，是中国经济的超预期恢复，二月初的下跌，是黑天鹅事件的冲击，但很快市场恢复理性重新走高，三月份再探底则是受到国外因素的影响，之后国内疫情全面控制，各项生产建设加速恢复中，从相关的经济数据也可以看到，企业经营情况正在好转，制造业PMI指标持续回到景气度上方，规上以上工业企业利润增速由负转正，这些超预期的宏观经济恢复使得投资者信心回升，也为股市带来了坚实的基本面支撑。

第二，是资本市场改革的红利，从创业板和科创板的走势来看，是明显强于大市的，很多科创板的公司大涨，而创业板指数早在二月份的时候就已经在不断创出年内新高，在六月中旬就再次突破了二月份的高点，之后不断上涨，突破四年半的新高，这主要是注册制改革的驱动，虽然在年初很多人将注册制视为大利空，但当时我们提出注册制对创业板是大利好，将会激活创业板市场潜力，带来创业板行情的牛市。

二、推动股市上涨的内因是什么？

这是从基本面和预期上带来的上涨推动逻辑，不过股市要真正实现上涨，还是需要内因支撑，本轮A股上涨的内因总结下来，就是四个字：“一宽两低”，何为一宽两低？

一宽，就是宽流动性，最近几个月，其实其他国家的股市也在上涨，美股的纳斯达克指数虽然三月份跌得很惨，但之后又猛烈上涨，不但收复了失地，还创出了历史新高，根本原因就在于美联储放水带来流动性支撑。A股其实也一样，股市之所以能够出现强劲上涨，就是因为有充足的流动性，6月份M2增速提升至11.1%，较去年同期明显增加，充足的流动性推升了资产价格。

两低，就是低利率和低估值，在低利率环境之下，社融资金大幅增加，这里面肯定会有一部分进入股市，而且在低利率环境下，理财收益纷纷走低，很多投资者难以接受，选择进入股市或间接投资基金的方式进入股市，这一点从基金最近的销售火爆就可以得到证明。

低估值则为A股带来了修复性机会，当然具体到不同板块，不同行业，估值有差异，但上证50、沪深300等主流指数的估值水平，在全球资本市场都是处于较低水平，这也不断吸引海外资金持续流入中国股市。“一宽两低”为A股带来了持续的资金流入，七月份以来，沪深两市单日成交额一直在万亿元以上，成为推动股市上涨的直接原因。

三、此轮上涨是不是牛市？

至于说现在是不是牛市，自然是见仁见智的事情，如果仅仅以指数涨跌幅来算，超过20%视为技术性牛市，那么现在已经是牛市。如果以成交水平来看，现在已经达到了2015年那一轮牛市时的成交水平，也可以称得上是牛市。不过如果以赚钱情况来看，很多股民还是亏的，未必就能称得上是牛市。

任何一轮牛市，处在牛市中的时间，人们都无法给它下定论，不管是2007年还是2015年都是一样，只有当指数出现了巨大的上涨之后，才能给出牛市的论调，但那个时候，很多股票已大幅上涨，风险已经远远大于机会了，所以作为投资者，没有必要去过多的争论是不是牛市，大家进入股市就是为了赚钱，而不是为了争出个对错，顺势而为即可。

总结：

此次A股上涨，外因是经济超预期恢复叠加资本市场改革的红利推动，内因是宽流动性、低利率和低估值带来的增量资金推动，现在是不是牛市没有定论，牛市没有标准的定义，大牛市都是事后才知道，投资者根据自己的风险偏好和市场趋势选择合适自己的投资策略才是最为合适的。

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