在经济活动中，通货膨胀与股市表现之间存在着密切的联系。当通货膨胀发生时，我们通常会见证股票市场的活跃。这是因为，随着物价水平的上升，货币的流通速度加快，进而导致货币供应量的扩张。在大多数情况下，股市价格会随着货币供应量的增加而上涨，因为更多的资金追逐有限的股票资源。

然而，当经济出现通货紧缩现象时，情况就会完全相反。通货紧缩导致货币供应量的减少，购买力下降，股市也因此受到冲击，股价普遍下跌。

对于投资者而言，需要特别关注的是，在某些情况下，如果通货膨胀率过高，可能会触发央行提高利率的政策反应。利率的提升意味着借贷成本的增加，这会抑制企业和个人的借款意愿，减少市场上的货币供应。最终，这种政策调整可能会导致股市的回落。

因此，投资者在制定投资策略时，应充分考虑通货膨胀或紧缩对股市的潜在影响，以及中央银行可能采取的货币政策调整。