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几十年来最大的淘金热正在发生
2025年9月15日 | 17:20越来越多的猜测认为,金价可能很快攀升至前所未有的每盎司 4,000 美元。
分析人士认为,条件正在逐渐成熟:投资者兴趣高涨,ETF 以创纪录的速度囤积黄金,而较弱的利率环境可能是最后的导火索。
ETF 背后的推动力
当前金价上涨很大程度上可以追溯到交易所交易基金 (ETF)。过去两年,在美国上市的黄金ETF管理的资产规模几乎翻了一番,目前达到创纪录的2150亿美元。今年迄今,流入黄金的资金已接近279吨,超过了欧洲和亚洲的购买趋势。
这种浓度ETF
交易所交易基金
ETF需求形成了一个自我强化的循环,随着投资者不断涌入,价格也随之上涨。市场观察人士表示,ETF 活动的激增类似于 20 世纪 70 年代重塑黄金走势的抛物线式购买狂潮。
矿工的意外之财
当投资者争论黄金何时见顶时,矿商已然收获了丰厚的利润。Katusa的研究强调,现货价格上涨正直接转化为更高的利润。以每盎司2900美元的价格计算,矿商每盎司的净利润约为1500美元。如果金价跃升至3650美元,利润可能会飙升至2250美元——这意味着利润率将在金价仅上涨26%的情况下,实现50%的增长。
这种操作杠杆作用
使用借入资本为投资或项目融资的做法,旨在增加潜在回报。
“>杠杆解释了为何矿业股与金条一样,成为表现最强劲的股票之一。.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}
分析师对前景更加乐观
技术专家仍然坚信,涨势远未结束。拉沙德·哈吉耶夫指出,金价近期突破了长期盘整格局,预示着未来可能再次大幅上涨。他警告称,市场在继续上涨之前可能不会再出现大幅回调,这意味着金价可能在几周内(而非几个月内)攀升至4000美元。
降息和避险资金流入
宏观背景也提供了支撑。随着美联储将从今年秋季开始多次降息的预期升温,实际收益率可能会进一步走低,从而推动更多投资者转向硬资产。再加上地缘政治紧张局势和脆弱的股市,黄金作为对冲工具的理由比以往任何时候都更加充分。
如果 ETF 资金流入继续以目前的速度进行,并且美联储实施宽松政策,那么金价迈向 4,000 美元可能不再是“是否”的问题,而是“何时”的问题。
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