SEC 在加密货币借贷纠纷中树立法律先例

2025-09-16 07:10:02 csgo

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报道：

美国证券交易委员会（SEC）已与美国领先的加密货币交易所之一Gemini Trust Co.达成和解，就其加密货币借贷业务合法性问题达成长期和解。该协议解决了SEC持续监管快速扩张的加密货币行业过程中的一个关键问题，并预示着数字资产平台在美国证券法下的运作方式可能将发生转变。

根据协议条款，Gemini Trust 将停止从事 SEC 此前认定违反联邦证券法的活动，包括未经适当注册或豁免而进行的数字资产借贷。该公司还将实施新的合规措施，以确保其运营符合 SEC 的监管框架。虽然该决议避免了潜在的执法行动，但它凸显了 SEC 将现有证券法规应用于新兴金融技术的决心。

争议的焦点在于SEC对某些加密资产及其相关服务是否应根据豪威测试（Howey Test）归类为投资合约的解读。豪威测试是用于确定金融安排是否构成证券的框架。SEC辩称，Gemini的借贷活动涉及投资合约的交换，因此需要注册并遵守联邦证券法。该决议反映了SEC在加密领域强制执行合规性的更广泛战略，尤其是在其加大对那些其认为缺乏适当监管的平台的执法力度之际。

业内专家表示，此次和解可能会对其他提供类似服务的加密货币交易所和借贷平台产生更广泛的影响。该协议或将开创先例，为此类实体如何构建运营架构以避免监管冲突奠定基础。虽然和解条款不包含经济处罚，但确实施加了运营限制，这可能会在短期内影响 Gemini 的商业模式和盈利能力。不过，该公司已表示，其仍致力于在法律框架内运营，并将继续在加密货币领域进行创新。