PUMP 的牛市反弹：回购 vs. 鲸鱼抛售和退出风险
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Pump.fun 自上线以来已完成价值超过 1.09 亿美元的 PUMP 代币回购，其回购策略旨在减少流通量并稳定价格。该平台是一个基于 Solana 的 meme-coin 发行平台，已回购约占其总供应量的 6.5%，平均每日回购金额为 100 万至 200 万美元。这一策略与 PUMP 价格在过去一周飙升 77% 不谋而合，推动该代币的市值达到 24 亿美元，完全稀释估值达到 67 亿美元。这些回购资金来自平台的代币发行费收入，是该代币在 2025 年 7 月预售后暴跌 75% 后得以复苏的关键因素。
9 月 10 日，Pump.fun 在 Binance.US 上市，为美国投资者开放了直接交易渠道，并推动价格在 24 小时内上涨 20%，此后回购计划进一步加强。PUMP/USDT 对的交易量在一天内飙升至 7.388 亿美元，较前 24 小时增长 74%。该代币的价格走势形成双圆底形态，这一技术指标通常预示着看涨反转，关键支撑位在 0.00530 美元，阻力位在 0.00560 美元附近。分析师指出，突破 0.00677 美元可能会延续上涨趋势，朝着 0.01 美元的目标价迈进，但由于 RSI 为 67.26 且 24 小时内未平仓合约减少 4.31%，短期波动依然存在。
Pump.fun 的回购举措与生态系统举措相辅相成，包括在七天内发放 1550 万美元的创作者费用，以及与 MEXC Global 合作上线社区代币。该平台还成立了“Glass Full Foundation”，为顶级 memecoin 提供资金支持，进一步巩固了其作为收入引擎的地位。据 Token Terminal 称，Pump.fun 的累计收入已达 8.08 亿美元，超过了 PancakeSwap 和
尽管势头强劲，但风险依然存在。鲸鱼活动引发担忧，两名早期持有者抛售了价值 1.01 亿美元的 295 亿 PUMP 代币，低于市场预期。
ICO 价格。此外，55% 的代币供应仍然集中在 ICO 参与者手中，这带来了潜在的退出风险。批评人士还强调，与采用通货紧缩模型和流动性机制的竞争对手 LetsBonk.fun 相比，该代币依赖投机性炒作周期，且内在效用有限。Pump.fun 最近收购了钱包监控工具 Kolscan，旨在通过追踪智能资金流动和吸引机构投资者来缓解这些挑战。该平台的战略转变是优先考虑回购而非销售手续费收入，这引发了人们对 Hyperliquid 的比较，后者是另一个采用回购驱动模式的高收入协议。Hyperliquid 的 HYPE 代币平均每周回购 2400 万美元，而 Pump.fun 的 PUMP 代币由于其 meme-coin 的性质，波动性更高。Delphi Digital 的分析师估计，如果将 Pump.fun 每日 12.5 亿美元收入的 25% 用于回购，每年可为代币持有者带来 1.966 亿美元的收益，尽管价格上涨可能会削弱这些回购的有效性。
资料来源：[1] PUMP 代币在 Binance.US 上市和回购推动下飙升（https://coinedition.com/pump-token-binanceus-listing-buybacks/）[2] Pump.fun (PUMP) 价格：代币价值 1220 万美元后飙升 20%（https://blockonomi.com/pump-fun-pump-price-20-surge-following-12-2m-token-buyback/）[3] 随着 PUMP 的火爆，Pump.fun 继续积极回购代币（https://cryptodataspace.com/pump-fun-continues-aggressive-token-buybacks-as-pump-hits-new-highs/）[4] Pump.fun 创下新高，代币回购金额高达 9400 万美元（https://www.cryptopolitan.com/pump-fun-new-highs-token-buybacks/）[5] 随着平台宣布回购，PUMP.fun 代币上涨 77%（https://www.indexbox.io/blog/pump-token-surges-77-defying-crypto-market-slump/）[6] Hyperliquid 和 Pump.fun：回购策略竞争对手（https://coinmedium.com/altcoins/hyperliquid-and-pump-fun-the-buyback-strategy-competitors/）[7] Pump.fun 的 18 美元。
3M 回购引发公用事业价格回升 (https://www.OKX.com/learn/pump-fun-buyback-price-recovery-utility-concerns) [8] Pump.fun 转账 1600 万美元 SOL 回购 3B PUMP (https://cryptonews.com/news/pump-fun-transfers-16m-sol-to-buy-back-3b-pump-tokens-can-pump-recover/) [9] Pump.fun 似乎使用 (https://www.theblock.co/post/362867/pump-fun-appears-to-initiate-pump-token-buybacks-using-platform-fees-onchain-analysts) 发起 PUMP 代币回购声明：本站所有文章资源内容，如无特殊说明或标注，均为采集网络资源。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系本站删除。
