创新与监管：ASTER 4.05 亿美元飙升引发加密货币争论

2025-09-21 22:11:09 csgo

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报道：

加密货币行业正经历一场关于监管框架的关键辩论，近期的市场动态凸显了适应性治理的紧迫性。去中心化永续合约 (perp DEX) 平台 ASTER 的上线，引发了关于创新与监管之间平衡的新一轮讨论。ASTER 的价格在代币生成事件 (TGE) 后的 24 小时内飙升 400%，达到 0.50 美元，打破了典型的空投抛售模式。在币安创始人赵长鹏 (CZ) 的支持和鲸鱼战略投资的推动下，ASTER 的迅猛增长凸显了该行业对快速、不受监管的势头的依赖。Aster (ASTER) 深度解析：代币经济学、市场地位和风险……[5].

CZ 公开宣传 ASTER，包括在社交媒体上称赞其“良好开端”的帖子，扩大了机构和散户的兴趣币安创始人在令人印象深刻的代币[激增]中支持 Aster[6]他的背书，加上 YZi Labs（前身为币安实验室）的支持，使得 ASTER 成为去中心化衍生品市场主导者 Hyperliquid 的直接竞争对手。在 TGE 上线后的 24 小时内，ASTER 的 24 小时交易量就达到了 4.05 亿至 4.2 亿美元，超过了其 TVL 增长至 8.7 亿美元的速度。然而，Hyperliquid 仍保持着 100 亿美元的交易量领先优势，这凸显了 ASTER 在激烈的竞争中如何保持用户留存率的挑战。

Bybit 独家上线 ASTER，进一步加速了其市场渗透。该交易所提供 400% 年利率质押奖励和 10 万美元 USDT 空投活动，以激励用户参与。Aster (ASTER) 深度解析：代币经济学、市场地位和风险……[5]这些策略虽然在创造流动性方面有效，但也凸显了该行业对投机动机的依赖。分析师警告称，此类高收益策略可能会吸引短期交易者，引发对其长期可持续性的担忧。

监管审查迫在眉睫，可能构成不利因素。ASTER 的快速增长与 2025 年 8 月 7500 亿美元的链上永续合约交易量同步，超过了 2023 年的全年总额。币安创始人在令人印象深刻的代币[激增]中支持 Aster[6]……这一[激增]引起了全球监管机构的关注，他们正在努力解决如何应对在法律灰色地带运营的去中心化平台。支持者认为，监管滞后会扼杀创新，而批评者则警告称，不受监管的永续合约交易所会放大系统性风险，尤其是在高杠杆（高达1001倍）和订单簿不透明的情况下。

ASTER 案例体现了加密货币市场普遍存在的矛盾：对创新的追求与降低风险的需求。其代币经济学体现了一种由草根驱动的模式，总供应量的 53.5% 分配给了社区项目。然而，TGE 之后 7.04 亿枚代币的解锁以及随后的鲸鱼抛售压力，凸显了不受监管的代币经济固有的波动性。随着像 ASTER 这样的 DeFi 项目持续挑战传统金融的主导地位，该行业的未来很可能取决于监管机构能否制定既能保护投资者又不会扼杀技术进步的框架。