比特币ETF连接传统金融和数字资产

2025-09-22 02:11:05 csgo

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报道：

美国证券交易委员会（SEC）已批准现货

比特币交易所交易基金（ETF），标志着加密货币投资的变革时刻。贝莱德、富达和其他主要资产管理公司于 2024 年 1 月推出了 11 只现货比特币 ETF，据统计，到 2025 年 3 月，其管理的资产总额已达 480 亿美元。晨星数据。这些ETF直接持有比特币，为机构投资者和散户投资者提供了一种受监管、透明的途径，使他们无需承担直接托管的复杂性即可投资该数字资产。截至2024年5月，仅贝莱德的产品资产规模就已达到100亿美元，凸显了机构和散户投资者的强劲需求。

此次批准反映了美国证券交易委员会监管策略的转变，从多年来对加密货币产品的排斥，转变为认可现货ETF作为规范比特币投资渠道的一种手段。与期货基金不同，现货ETF实时追踪比特币价格，降低了基差风险，并与传统基金结构保持一致。这一发展增强了更广泛的市场信心，分析师预测机构参与度将有所提升，加密货币相关投资工具也将进一步创新。

相比之下，欧盟面临着巨大的监管障碍。UCITS框架禁止仅持有单一资产加密货币的ETF，这迫使欧洲公司转而发行比特币交易所交易票据（ETN）。虽然这些ETN的功能与ETF类似，但它们的结构属于债务工具，并且在许多司法管辖区仍然无法向散户投资者开放。尽管如此，自2022年底以来，欧洲加密货币相关的交易所交易产品（ETP）数量增长了300%，其中21Shares、VanEck和德意志数字资产等公司引领了这一趋势。

美国 ETF 的批准也引发了关于扩大加密货币投资领域的讨论。

州街预计美国证券交易委员会将于2025年5月做出决定以太坊 ETF 将成为下一个关键里程碑。以太坊的 Fusaka 升级计划于 2025 年 12 月进行，旨在增强可扩展性和数据可用性，从而可能支持代币化加密产品的更广泛应用。然而，基于以太坊的 ETF 还面临着其他挑战，包括遵守权益证明奖励机制以及市场波动性。

对冲基金已将比特币ETF纳入基差交易等复杂策略，利用期货和现货市场之间的价格差异。千禧管理公司（Millennium Management）和布勒万·霍华德（Brevan Howard）持有超过39亿美元的比特币ETF，利用的是短期低效而非长期敞口。这一趋势凸显了加密货币市场的成熟和机构策略的日益复杂化。

监管争论持续影响着市场格局。尽管美国证券交易委员会的批准使比特币合法化，成为一种可投资资产，但欧洲监管机构仍持谨慎态度，欧洲央行甚至质疑比特币作为支付方式和投资方式的效用。美国拟议的《稳定币法案》（GENIUS Act）旨在解决稳定币监管问题，在创新与消费者保护之间取得平衡，但因其潜在的企业主导地位和保障措施不足而面临批评。

现货比特币ETF的获批，标志着加密货币主流化迈出了关键一步。通过连接传统金融和数字资产，这些产品降低了主流投资者和机构资本的准入门槛。随着市场的发展，不同司法管辖区之间的监管协调以及以太坊Fusaka升级等技术进步将决定其应用速度。目前，美国在加密货币创新方面处于领先地位，而欧洲则在碎片化但不断发展的ETP生态系统中摸索前行。