黄金与比特币:从货币供应量角度看表现
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黄金是2025年表现最强劲的资产之一,今年迄今已上涨38%,涨幅超过比特币23%。然而,比特币的表现远超黄金,这已不是什么秘密。(以及几乎所有其他的东西)在其短暂的生命周期内。
将两种流行的抗通胀资产与美国货币供应量进行对比(称为 M2)进一步了解他们的表现。
经 M2 增长调整后,尽管近期金价表现强劲,但仍低于 2011 年的峰值,与 1975 年的水平大致相同。黄金对 M2 的历史最高点出现在 1980 年。
比特币则讲述了不同的故事。每次牛市周期,BTC 相对于 M2 的比率都会创下新高,包括上个月,比特币不仅创下了绝对历史新高,而且相对于货币供应量也创下了新高。
比特币相对于M2货币供应量(TradingView)这种对比或许能凸显两种资产的不同作用。黄金继续充当着投资组合中长期对冲和稳定器的角色,而比特币的表现则表明,在货币快速扩张的时代,新形式的货币可能会做出不同的反应。
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