Solana 国债可能在 2025 年超越比特币和以太坊

2025-09-22 16:11:11 csgo

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报道： Pantera Capital 表示，索拉纳的机构配置仍然不足，与比特币（16%）和以太坊（7%）相比，其持有量不到 1%。 2025 年底可能推出的 Solana ETF 以及采用 SOL 的赫利厄斯等财务公司可能会引发一股巨大的需求浪潮。更高的质押收益率、更快的吞吐量和高效的积累可能有助于 Solana 国库在 2025 年超越 BTC 和 ETH 储备。

大型投资公司Pantera Capital说Solana 正处于一个转折点，准备在消费者、金融科技公司和大型机构中更广泛地普及。与已经拥有 ETF 和大量企业配置的比特币和以太坊不同，Solana 的机构化之路仍处于起步阶段。Pantera 认为，这种差距——机构持有不到 SOL 供应量的 1%——一旦需求开始赶上，就会创造一个不对称的机会。

目前，没有Solana市场上有 ETF，只有五家上市公司报告持有 SOL。相比之下，比特币约有 16% 的供应量由机构持有，以太坊约有 7%。尽管如此，Solana 的网络活动（交易量、吞吐量、每日使用量）已经超过了其规模更大的竞争对手。随着 Stripe 和 PayPal 等公司积极在 Solana 上进行开发，基本面是越来越难以忽视。

Solana ETF 和国债需求可能会改变游戏规则

Pantera暗示 Solana ETF 最早可能在 2025 年第四季度推出，他们认为这将引发一波机构需求。他们简单地概括道：比特币和以太坊已经迎来了 ETF 时代；Solana 仍然领先。一旦大门打开，这为机构投资者轮换入场留下了充足的空间。

纳斯达克上市的Helius医疗技术只是提出通过超额认购的PIPE交易筹集超过5亿美元。该公司的计划是什么？将资金投入SOL作为其主要储备资产，并创建一个资金工具来开拓新的增长点。机会Summer Capital 和 Pantera 共同支持此次发行，发行价为 6.881 美元，认股权证价格为 10.134 美元。此类举措表明，采用资金管理方案可能是 Solana 近期最强劲的增长动力之一。

Solana Treasuries 为何能跑赢 BTC 和 ETH

分析人士开始认为，索拉纳财政部到 2025 年，持有比特币或以太坊的公司业绩可能会优于持有比特币或以太坊的公司。其中一个重要原因是：收益率。Solana 目前提供的质押收益率约为 7-8%，而以太坊的收益率接近 3-4%，而比特币则完全没有收益率。这使得国库券更容易将收益再投资，并随着时间的推移加速资产净值 (NAV) 的增长。

再加上 Solana 无与伦比的吞吐量和海量的用户活动，情况就更加明朗了。尽管 ETH 的市值远高于 Solana，但 SOL 始终能处理更多交易。交易，这意味着持有该债券的财务公司将获得更大的效用。

是的，Solana 的波动性更高——约为 80%，而 BTC 为 40%，ETH 为 65%。但对于资金管理机制而言，这种波动性实际上可能是一种优势。它使融资工具更便宜，代币积累更快，从而放大长期回报。正如 Galaxy 的 Michael Marcantonio 所说，更高的收益率、吞吐量和高效的结合积累可能使 Solana 国债成为 2025 年表现最好的投资之一。