比特币价格上涨行情即将结束？专家观点
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关键见解：
比特币价格跌破约 113,000 美元，日环比下跌约 2.5%。 研究表明，获利了结信号和夏普指标走弱降低了机构吸引力。 随着 BTC 波动性上升，期货交易量接近约 730 亿美元；ETH、XRP、SOL、DOGE、ADA 下跌 5-11%。随着新一周加密货币市场势头减弱，比特币再次跌破11.3万美元附近。此前，比特币上周曾试图突破11.8万美元，但未能成功，这再次引发了人们对风险偏好和趋势强度的质疑。
在撰写本文时，比特币价格接近 113,000 美元，RSI 约为 46，MACD 已向下交叉，期货交易量接近 730 亿美元。
比特币价格因势头减弱而下滑
最近的下跌与持续的阻力位和买方兴趣的减弱相符。交易员表示，上周反弹后，上方供应限制了后续走势。近期波动高点的回落表明市场转向防御而非吸筹。
动量指标反映了这一转变。衡量近期走势速度的RSI指标徘徊在中点下方。MACD（这是来自移动平均线的信号）反转走低，表明上行压力减弱。这些信号通常预示着在长期上涨之后出现盘整或修正操作。
衍生品交易活跃度有所提升。报告称，期货成交量较上一交易日大幅增加。成交量上升往往标志着交易员调整仓位，以适应更大的区间波动。分析师表示，这种组合有利于短期投机，而非长期现货需求。
BTC 以外的市场广度有所减弱。ETH、XRP、SOL、DOGE 和 ADA 等主要代币的单日跌幅从中等个位数到低两位数不等。此次回调削弱了市场彻底转向山寨币的预期，并表明市场普遍存在风险疲劳。
市场情绪降温。一项广受关注的恐惧与贪婪指数位于40多点，与中性风险态势相符。该指数与技术面背景和现货资金流走弱的基调相符。
链上和衍生品预示着周期疲劳
链上指标也传递了类似的信息。据 CryptoQuant 研究员称若昂·韦德森，利润率趋势表明已实现收益有所减少。SOPR（一种常用的衡量代币盈利还是亏损的指标）表明，盈利势头有所减弱，因为比特币价格在近期高点附近震荡。分析师表示，这种背景通常与资金流入放缓有关。
韦德森还指出，短期持有者实际价格接近111,400美元。他表示，这一水平为那些错过先前增持机会的机构提供了参考。当现货交易接近该水平时，短期持有者持有的黄金更接近盈亏平衡点，这往往会影响小幅波动时的供应行为。
风险调整后回报率有所下降。韦德森表示，夏普比率低于2024年的水平，这使得BTC在波动率标准化的基础上相对于其他投资工具的吸引力下降。通过这种方式评估风险敞口的机构在夏普比率下降时，往往会选择更稳定的收益组合。
围绕BTC的社交参与度已从近期高点回落。市场观察人士表示，在这种时期，人们的注意力往往会转移到较小的代币上。然而，市场轮动迹象似乎好坏参半。追踪相对优异表现的山寨币季度指数从上周的高点回落至60多美元。这一回调凸显了此前市场轮动叙事的冷却速度之快。
衍生品仓位强化了谨慎情绪。下跌交易日成交量上涨表明短期对冲和战术性交易的使用有所增加。分析师表示，这种模式并不排除快速反转的可能性。然而，这确实凸显出市场依赖杠杆和时机，而非耐心等待现货需求。
流动性状况至关重要。当订单量接近关键水平时，小幅订单不平衡会导致价格波动加剧。这种动态有助于解释围绕备受关注的阈值的盘中波动，并为原本有序的盘整增添噪音。
比特币周期正在消退——真正的机会在山寨币季 | 来源：Joao Wedson，X比特币价格：接下来可能改变趋势的因素
近期价格走势依然明朗。118,000 美元区域限制了之前的上涨势头，并标志着初步阻力位。短期持有者参考价位接近 111,000 美元，与战术支撑位一致。若价格持续跌破该区域，将给持有严格风险区间的持有者带来更大压力。若价格持续回升至近期波动高点上方，将改善趋势质量，并迫使空头重新评估。
动能尚待确认。RSI 回升至中点上方，同时 MACD 交叉看涨，将增强市场重新上行的预期。若非如此，反弹可能面临近期盘整区域附近的供过于求。交易员表示，在震荡格局下，清晰的信号比单纯的原始价格更重要。
链上趋势值得关注。SOPR 的上升和夏普指标的增强，可能预示着更健康的利润获取和更优的风险调整特征。从历史上看，这些转变先于现货需求的改善，因为大型配置者会重新评估入场机会。
广度可以起到指示作用。如果 ETH、XRP、SOL、DOGE 和 ADA 企稳，而 BTC 收复近期阻力位，则轮动风险将会缓解。如果山寨币保持疲软，而 BTC 大幅下跌，则所有代币的风险偏好可能仍然保持低迷。
资金流依然重要。从衍生品主导的成交量转向现货累积，本应表明市场信心增强。先前支撑位的买盘深度稳定，往往会减少下行跟进，并压缩实际波动率。
就目前而言，市场格局倾向于耐心而非激进押注。市场传递的信息始终如一：近期高点附近的阻力位、混合的轮动信号以及反映周期疲劳的链上指标。动量指标的决定性转变，加上链上盈利能力的提升和更稳定的交易广度，将是趋势转变的最明显信号。
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