散户乐观 vs. 技术面看跌：比特币回调可能在反弹前进一步
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分析公司 Santiment 表示，比特币近期的价格回调引发了社交媒体上“逢低买入”的热潮，但这一趋势可能预示着比特币将进一步下跌。该公司的社交交易量指标（用于追踪与比特币相关的逢低买入言论）在近期价格跌至 11.2 万美元后创下了 25 天新高。从历史上看，散户乐观情绪的这种飙升往往预示着比特币将进一步下跌，因为价格走势往往与大众情绪背道而驰。Santiment 指出，当前逢低买入热情的激增可能表明，只有在更广泛的抛售和恐慌情绪占据主导地位之后，才会出现“关键切入点”。比特币逢低买入预期飙升：这实际上可能预示着看跌[10].
技术指标强化了看跌的论调。币安的
比特币 永续期货融资利率急剧转为负值，达到年初至今的低点 -0.0033，反映出空头仓位占主导地位比特币看跌押注增多：币安融资利率下滑至……[5]。这一转变上次出现于2023年10月，表明交易员正在为进一步下跌做准备。负融资利率通常先于空头挤压出现，但长期看跌情绪可能会在反转之前加深回调。链上分析师EgyHash强调，币安的未平仓合约（OI）占比很高，这放大了该信号的相关性，因为该交易所的动态通常会影响更广泛的市场趋势。比特币熊市掌控全局？融资利率创历史新低……[8].历史规律也凸显了谨慎的立场。Santiment 对比特币社交主导地位的分析——占加密货币相关社交讨论总量的 43%——反映了之前的拐点，例如 2020 年 3 月和 2021 年 7 月的回调。这些峰值与散户投资者因 FOMO 情绪而入场，随后出现反弹。比特币回归 117,000 美元以下：社交媒体 FOMO 是罪魁祸首吗？[12]然而，当前关注度的激增与价格走势相符，而价格走势尚未收复关键支撑位，包括10万美元。衡量市场心理的恐惧与贪婪指数目前反映出极度恐惧，这是市场触底的典型前兆，但这种恐惧通常会持续到市场完全投降。警告：比特币“逢低买入”飙升可能预示着进一步下跌……[9].
机构活动前景喜忧参半。尽管截至 8 月 15 日，现货比特币 ETF 的净流入金额达到 173.3 亿美元，但七天铸币比率（衡量机构需求的指标）表明，当前水平的机构兴趣有所减弱。比特币融资利率触及年初至今的低点，看跌趋势迫在眉睫——……[6]与此同时，巨鲸的BTC持仓量创下历史新高，19,130个地址持有超过100个BTC。投机性抛售与战略性增持之间的分歧凸显了短期看跌情绪与长期看涨情绪之间的拉锯战。比特币将在 2025 年 9 月崩盘还是上涨？ - Analytics Insight[2].
宏观经济因素仍然至关重要。受美联储预期降息影响，美元走弱可能为比特币带来利好。然而，由于交易员正在等待9月份的个人消费支出（PCE）数据和潜在的政治声明，短期波动仍将持续。Fundstrat的Tom Lee等分析师预测，比特币可能在9月份反弹至12万美元，但这取决于美联储的政策转变和鲸鱼的持续增持。比特币将在 2025 年 9 月崩盘还是上涨？ - Analytics Insight[2].
对于投资者来说，共识倾向于谨慎。Santiment 建议等待散户热情冷却，并得到技术或链上指标的确认后再入场。10.5 万至 10.4 万美元的短期支撑位对于稳定价格至关重要，进一步跌至 10 万美元则被视为潜在的底部。尽管比特币的长期基本面保持不变，但当前的环境表明，比特币更有可能经历一段盘整或回调期，而非立即反弹。警告：比特币“逢低买入”飙升可能预示着进一步下跌……[9].
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