新的代币交易机会即将出现

2025-09-25 01:09:47 csgo

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报道：

这是 0xResearch 简报的片段。如需阅读完整版，订阅.

在一片红海中，昨日交易中仅有少数指数录得正收益，即以太坊生态和L2代币。值得注意的是，以太坊生态和L2代币在周一的抛售中受创最为严重，因此我们或许正在看到一些阻力位的形成。与此同时，黄金价格持续走强，再创3,770美元的历史新高。

周一，由于大量多头仓位平仓，约17亿美元的杠杆仓位被清算。BTC暴跌近3%，ETH和SOL则遭遇6-7%的大幅下跌。此后两天，市场试图企稳，但此次清算事件似乎成为了后续交易时段的决定性催化剂，重塑了市场仓位、市场情绪和结构性动态。

随后，周二进入了一段被动盘整期。主要货币（BTC、ETH 和 SOL）基本守在支撑位附近，吸收了冲击，但并未完全崩盘。深度去杠杆消除了大部分“弱势力量”，从而降低了除非出现新的催化剂，否则进一步出现连锁式波动的风险。但由于这两天的交易缺乏方向性，动能明显减弱，反映出市场已经消化了前一天的压力。

放眼望去，本轮“周期”以来，长期持有者累计获利（以BTC计算）与以往类似，但持续时间更长。长期持有者已获利340万BTC，这是一个历史性的数字，凸显了他们在本轮周期中的收益分配与以往相比有多么重要。

展望未来，市场似乎正进入一个转型阶段，其定义不再是欣欣向荣，而是重新调整。随着杠杆率大幅降低，以及长期持有者继续增持，下一阶段的走势可能取决于新的催化剂——无论是宏观经济数据、监管动态，还是ETF/DATCO资金流。在此之前，参与者可能需要在一个更精简、更具策略性的环境中前行，在这个环境中，持仓纪律和耐心将优先于追逐动能。

新的代币和现金

从历史上看，我一直热衷于配置那些我认为有趣且“低”风险的代币（这里的“低”指的是它们一周内可能下跌 50%，而不是 80%）。这意味着我持有的现金相对较少（低于 10%），同时充分投资于 BTC 和山寨币（主要是山寨币）。

这在几个方面很有帮助。首先，我发现自己对很多人经历的那种持续不断的追逐并不那么感兴趣。如果我已经被分配到好的代币，我无法追逐每一个新发行、新故事或新领域。相反，如果我发现一些真正有趣的东西，我就可以轮换投资，主要是从另一个山寨币开始。

不幸的是，在牛市期间持续保持高敞口的策略如今已不如从前有效。2021年，你可以用相对较少的现金进行相当密集的轮动。由于所有股票都同时上涨，你很少会错过机会，尤其是在你谨慎管理手头现金的情况下。

随着加密货币的回报分散度达到历史最高水平，在保留一些资产的同时，将更多资金配置到现金中开始变得更加合理。好的代币投资（对我来说，BTC、HYPE（尽管这些天很痛苦）、PUMP等等）。现金让你有机会大举投资好的一开始就投资代币，因为大部分收益都来自代币，同时风险也相对较低。此外，将投资组合中的大部分资金投入某个代币也会影响你的心态，让你觉得这些代币应该“一劳永逸”，而实际上它们可能会大幅下跌。相反，如果你的投资组合是从现金到代币再到现金，你就会始终清楚自己可能损失多少。

我越来越多地思考这个问题的原因是：

市场低迷，让我重新考虑为什么我一直投入如此多的资金。通过最近的发布，我注意到最好在早期采取积极行动，然后在筹备期间重新分配现金。

关于我的第二点，我将给出两个定性的例子：ASTER、HYPE 和 PUMP。

如果您在 ASTER、HYPE 或 PUMP 发行/早期交易期间手头没有现金，您将面临出售现有资产以购买新发行资产的决定。这会使您的决策过程变得更加复杂：您不再会说“我要把现金分配给资产”，而是必须考虑要出售哪些资产，是否在资产底部抛售，是否应该等待等等。

这些情况显然存在细微差别。HYPE 的估值非常低，主要空投给散户，基金/机构资本没有获得任何分配。相反，基金/机构资本必须进行分配，这意味着 HYPE 发行后并没有立即出现价格下跌。

有了 PUMP，ICO以及公开发售，也面向机构投资者。机构投资者抓住了发行时50%的利润，决定抛售。代币交易价格下跌，但目前已较最低点上涨2倍，较公开发售时上涨约50%。

有了 ASTER，该代币就拥有大量、声音洪亮的支持者，他们懂得如何玩游戏（CZ）并严格控制供应。

我之所以写这篇文章，是因为有很多代币和区块链正在决定在未来几周/几个月内上线。首先，XPL 将于美国东部时间周四上午 8 点上线。我们也都听到过 Monad、MegaETH 和 Fogo 也将于秋季上线的传闻。这些代币都会有各自的特点，就像 HYPE 和 PUMP 一样：

其中一些代币将进行大规模公开销售或空投，因此在早期可能会出现波动（向下）的价格走势。其中一些你可能不会想到好的代币。其中一些可能受到严格的供应控制或机构配置有限。

在任何情况下，提前决定何时轮换入仓位或许都是明智之举，以备买入时机（同样，这取决于你认为的正确时机）。然而，过去一年的经验表明，市场会奖励那些能够做出某种决策、避免落入以下陷阱的人：

此代币自推出以来就一直处于低迷状态，因此它是一个骗局（仅当它是好的令牌）。我已经配置了 X，为什么还要购买 Y。我应该卖什么买什么？如果卖掉之后股价上涨怎么办？

这令牌是协议或区块链所能掌握的最强大的工具（激励、空投和代币价格上涨的作用远超很多人的想象）。它们可以用来从竞争对手那里吸走用户，提升产品关注度，或创造更多收入。协议一直在思考何时才是发行代币的最佳时机。随着相关代币发行的陆续到来，我们相信越来越多的区块链和协议也会发行自己的代币。现在或许是提前做好准备的好时机。