SEC 平衡法案：灰度以太坊 ETF 在监管下获批

2025-09-25 06:11:00 csgo

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报道：

灰度

以太坊 ETF 已获批准符合 SEC 通用标准，但仍需接受监管

Grayscale Investments 宣布，其专注于以太坊的交易所交易产品 (ETP) 已获得美国证券交易委员会 (SEC) 通用监管框架的批准。此举已在 2025 年 9 月的更新中详细说明，反映了 SEC 对数字资产产品不断变化的立场，尽管该机构仍将持续进行监管，以确保遵守现有金融法规。此次批准与 2025 年更广泛的监管透明度举措相一致，这些举措使以太坊的表现优于其他加密资产。

受益于更新标准的产品包括灰度以太坊备兑看涨期权 ETF (呼气末二氧化碳分压) 和灰度 CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC)，其中以太坊作为核心持仓。

ETCO 于2025年9月推出，采用以太坊ETP的备兑看涨期权策略，为投资者创造收益。GDLC是一个市值加权的投资组合，包含五种大型加密货币资产，其投资组合中16.52%配置于以太坊。这两款产品的费用率分别为0.66%和0.59%，均在纽交所Arca上市。

SEC 的批准是在加密货币 ETP 监管多年来一直模糊不清之后做出的。虽然该机构尚未对所有基于以太坊的产品给予全面批准，但它允许 Grayscale 的产品在平衡创新与投资者保护的框架下进行。这种方法反映了加密货币市场近期的发展趋势，监管机构一直在努力解决与波动性、市场操纵和托管实践相关的风险。

分析人士指出，此次批准标志着SEC对数字资产战略的转变，尽管挑战依然存在。例如，灰度以太坊备兑看涨期权ETF（ETF）对衍生品和主动管理的使用带来了SEC持续监控的复杂性。此外，SEC强调，此次批准并不排除未来监管调整的可能性，尤其是在市场发展过程中。

Grayscale 的以太坊产品吸引了众多机构投资者的关注。截至 2025 年 9 月，ETCO ETF 的资产管理规模达 138 万美元，交易量强劲，日均成交量达 227,541 股。与此同时，GDLC 的以太坊配置也受益于对第二大加密资产的需求增长，其市场份额在 2025 年将稳定在 16-17% 左右。

此次批准凸显了灰度作为传统金融与加密货币生态系统之间桥梁的作用。该公司管理着超过7.44亿美元的数字资产相关资产管理规模，并将自己定位为构建合规投资工具的领导者。然而，SEC的持续监管凸显了该机构对数字资产的谨慎态度，尤其是考虑到其过去针对未注册加密货币发行的执法行动。