本周比特币、ETH 和山寨币为何遭遇重挫
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本周，加密货币市场面临巨大压力，一改9月初的看涨基调。比特币和山寨币跌入震荡区间，恐慌性抛售浮现，鲸鱼似乎趁虚而入，趁虚而入。
分析师 Ash Crypto 强调了导致经济衰退的四个关键因素。
230亿美元期权到期将价格推向“最大痛苦”
主要驱动因素之一是即将到期的季度期权。约有 230 亿美元的比特币和以太坊合约将于今日到期。2025年9月26日，随着大型参与者调整其位置，引发动荡。
Ash Crypto 指出，鲸鱼通常会将价格推向“最大痛苦”水平，大多数期权到期时都会变得毫无价值。本季度，比特币的“最大痛苦”水平接近 11 万美元，以太坊的“最大痛苦”水平接近 3700 美元。处于这些区域之外的交易者现在正面临剧烈的波动。
美国政府停摆担忧加剧宏观压力
除了市场机制之外，宏观环境也在加剧压力。美国政府面临着10月1日前关闭的可能性，引发了风险市场的谨慎情绪。从历史上看，政府停摆对股票和加密货币都会造成压力。与此同时，修订后的第二季度GDP达到 3.8%，远高于预测的 3.3%。
强劲的增长降低了近期降息的可能性，这对加密货币等投机资产来说是一个看跌信号。
市场情绪转为恐慌，市值下跌
数据CoinMarketCap 数据显示，全球加密货币市值下跌 2.1%，至 3.76 万亿美元，而 24 小时交易量却飙升 35%。这表明市场正在主动清算，而非被动波动。
市场情绪也已减弱。恐惧与贪婪指数跌至“恐惧”附近，而BNB等主要代币则发出超卖信号。交易员变得谨慎，信心正在迅速减弱。
零售杠杆引发连锁清算
散户的高杠杆放大了损失。山寨币的未平仓合约量一度几乎是比特币的两倍，这表明小额交易者正在大量建仓高风险仓位。
一旦价格下跌，清算就会滚雪球般地增加，加剧抛售。Ash Crypto 认为，鲸鱼可能故意设计了这次回调，利用 9 月初的反弹套牢杠杆多头，然后迫使价格下跌。
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