Tom Lee：华尔街正面临自1971年以来最大的宏观转变，以太坊有望成最大赢家
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TOKEN 2049新加坡站今日正式拉开帷幕。在OKX主舞台上，BitMine董事长兼Fundstrat首席投资官（CIO）Tom Lee发表了题为“华尔街自金本位以来最大的宏观转变”的演讲。
Tom Lee指出，2025年将成为自1971年美元与黄金脱钩以来，华尔街宏观经济的关键转折点。他认为，若比特币网络的价值能够与黄金看齐（目前比特币网络价值仅为黄金的10%），其单价潜力将极为显著。此外，他预测，若以太坊与比特币的价格比恢复至2021年的高点0.087，按照年底比特币价格达到25万美元计算，以太坊单价可能攀升至2.2万美元；长期来看，其单价甚至有望升至6.2万美元。
以下为演讲全文：
Tom Lee：
大家好！非常高兴TOKEN 2049能在新加坡举办。我有大约20分钟的时间来分享我的观点，并留出一些时间用于问答环节。今天我的主题是“华尔街自金本位目标以来更大的转变”。
首先，让我简要概述一下背景。我们从事加密货币研究已有九年，当时比特币的价格为963美元。从那时起，比特币作为一种资产类别，回报率超过100倍，表现远超英伟达，同时也显著优于黄金。在这段时间里，黄金价格仅增长了约三倍，而以太坊的表现更是达到了惊人的500倍市盈率。
那么，为什么我认为2025年将是宏观经济剧烈转变的一年？这需要追溯到1971年。那一年，美元脱离了金本位制，尼克松总统宣布终止美元与黄金的挂钩。这一事件迫使金融系统寻找新的方式确保美元的主导地位，因为一旦失去黄金支撑，其他货币可能会取而代之。
于是，华尔街创造了一系列创新市场，包括美元货币市场基金、期货、借记卡、抵押贷款支持证券等。如今，全球最大的30家公司中有7家是金融机构。而现在，华尔街和人工智能正在基于区块链进行建设。
在美国，《GENIUS法案》为稳定币的繁荣奠定了基础，SEC的“Project Crypto”则推动了华尔街进入区块链领域。此外，《CLARITY法案》和《比特币战略储备法案》也在推进中。这意味着，2025年我们将迎来一个“合成化”趋势加速的时代。
在这一背景下，比特币无疑仍占据着先驱性的重要地位，但我们也需要思考华尔街如何在数字资产市场中发挥作用。我们认为，以太坊有望成为最大的受益者。
接下来，让我们探讨比特币与黄金的关系。假设黄金价格为每盎司4000美元，未来可能涨至5000美元。我们需要思考比特币网络价值应该占黄金价值的比例。如果仅占10%，每枚比特币的价值为14万美元；但如果与黄金持平甚至超越，其价值可能达到140万至220万美元。
当前，我们对比特币持乐观态度，其价格约为11万美元。但更重要的是，华尔街将在未来10至15年内通过区块链进行创新。稳定币作为“代币化美元”，已成为一种现象级存在，并且与1971年的历史事件有着相似之处。
今天，我们不仅谈论代币化的股票和信贷，还包括房地产信用和知识产权。这些无形资产正在被代币化，例如数据收集、版税支付、忠诚度计划和智能合约代理，甚至是人类身份证明。
美国政府为何关注稳定币？这与他们重视合成美元的原因相同。美元在国内生产总值（GDP）中的占比为27%，但在各国央行外汇储备中占比高达57%。这表明，自1971年以来，华尔街努力使美元成为全球交易标准的做法卓有成效。
从规模上看，稳定币目前已成为全球第十二大美国国债持有主体，持有的国债规模达2800亿美元。财政部长贝森特认为，这一市场规模有望增长至4万亿美元。一旦稳定币持有的国债规模超过1万亿美元，它们将成为全球最大的美国国债单一持有主体。
与此同时，企业基于区块链构建业务时，其架构的重新设计将显著提升运营效率。原生建立在区块链上的公司本质上更盈利。例如，Tether正以5000亿美元的估值进行融资，其市值几乎与摩根大通相当，但员工人数仅150人。
因此，在我看来，在区块链上创建公司和重建华尔街是非常有利可图的。这对以太坊尤为重要，因为许多企业倾向于选择中立的公共链作为底层架构。以太坊占据了所有总锁定价值的68%，并且SWIFT等机构也宣布将使用以太坊的二层网络进行实验。
在价格方面，以太坊正处于2025年的关键时刻。如果ETH/BTC比率恢复至2021年的高点0.087，且比特币价格年底达到25万美元，那么以太坊的价格可能达到2.2万美元。长期来看，随着以太坊成为未来的支付轨道，其价格有望升至6.2万美元。
最后，我想谈谈数字资产储备（DAT）公司的投资机会。Microstrategy的成功案例表明，通过发行股票购买更多比特币，可以实现超额回报。如今，BitMine正在效仿这一策略，其每日交易量高达26亿美元，是市场上流动性最强的DAT股票之一。
总体而言，我对加密货币的未来充满信心。以太坊将成为许多项目的建设之地，其发展潜力不可限量。谢谢大家，现在进入提问环节。
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