比特币ETF流出与市场情绪：加密资产的战略重新配置与长期定位

2025-10-18 23:11:03 csgo

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报道：

2025 年第三季度的加密货币市场呈现出短期波动与长期机构信心之间的拉锯战，因为

比特币在宏观经济形势变化的背景下，ETF 经历了大量资金流出。据 CoinDesk 报告 2025年10月16日，在美国上市的比特币ETF录得5.364亿美元的净流出，其中贝莱德旗下的iShares比特币信托（投资收益投资收益）和富达旗下的FBTC分别录得2900万美元和1.32亿美元的净流出。此前，10月6日，比特币ETF流入量曾达到创纪录的12.1亿美元，凸显了该行业的波动性。然而，尽管存在这些波动，比特币ETF在第三季度末仍录得78亿美元的净流入，2025年全年累计流入量达到215亿美元。金融分析师。埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 等分析师强调，此类资金外流是机构采用的更广泛叙事的一部分，而非兴趣减弱的迹象。肯森投资 .

战略重新分配：从比特币到以太坊

近期资金外流的同时，机构资本也显著重新配置至基于以太坊的产品。数据来自

ABCG研究揭示以太坊 2025年8月，ETF吸引了39亿美元的资金流入，而比特币ETF则面临7.51亿美元的资金流出。这一转变归因于以太坊根据《GENIUS法案》被重新归类为实用型代币，该法案通过质押和DeFi协议释放了新的收益机会。8月份，以太坊的价格飙升25%，达到4,953美元，原因是机构投资者利用了其4.5-5.2%的质押收益率（相比之下，比特币的收益率为零）。与此同时，比特币的价格跌至10.8万美元，反映出交易员在宏观经济不确定性和强劲反弹后的获利回吐背景下的谨慎态度。

长期定位：比特币作为战略储备

尽管短期内市场波动，机构投资者仍然看好比特币在多元化投资组合中的长期作用。截至2025年第二季度，美国现货比特币ETF的管理资产规模已达580亿美元，贝莱德的

IBIT 据肯森投资公司（Kenson Investments）称，仅美国一家机构就持有877亿美元的资产。这一增长源于比特币从投机性资产向战略配置工具的转变，许多机构持有1%至3%的比特币，以对冲通胀和法币贬值。特朗普政府对美国战略比特币储备的探索进一步巩固了比特币的机构吸引力，标志着其正逐渐成为国家金融基础设施的重要组成部分。

宏观经济和监管驱动因素

宏观经济因素和监管透明度的相互作用塑造了 2025 年的机构配置。美联储的鸽派政策和降息预期创造了一种“风险偏好”环境，鼓励投资者配置比特币 ETF 来对冲通胀。

Permutable.ai 此外，实物赎回的批准和《GENIUS法案》降低了合规风险，使机构能够自信地扩大其加密货币敞口。尽管8月份的资金外流（例如贝莱德从IBIT撤资26亿美元）凸显了短期谨慎，但这些举措往往是策略性的再平衡，而非对比特币长期潜力的否定。

结论：平衡波动性和愿景

2025年第三季度的数据凸显了加密货币市场日趋成熟，机构投资者正以精准的战略眼光应对市场波动。尽管比特币ETF的资金流出反映了宏观经济逆风和对以太坊的策略性配置，但机构投资者采用比特币的总体趋势依然稳固。随着比特币ETF持有近6.5%的总供应量，且监管框架不断发展，比特币作为战略储备资产的长期前景更加明朗。正如一位分析师所指出的，“当前的资金流出是一种调整，而非崩溃——比特币的制度基础比以往任何时候都更加稳固，”Kenson Investments表示。