比特币交易员利用 11.5 万美元期权墙限制上涨，对冲强势
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关键要点
为什么 BTC 交易者选择对冲而不是买入？
链上和期权数据显示，在 109,000 美元至 115,000 美元之间出现集中抛售，表明对上行风险采取了防御措施。
当前的市场结构对 BTC 的下一步走势有何影响？
数据显示市场正在盘整。突破 115,000 美元可能引发新的看涨势头，但如果未能突破，比特币可能回落至 105,000 美元。
比特币比特币近期反弹至11万美元以上，引发衍生品交易员谨慎建仓。最新链上数据显示，近期的反弹主要被用于对冲，而非押注持续上涨。
期权数据显示BTC遭遇大量抛售
Glassnode 的期权净溢价执行热图显示大量抛售活动集中在 109,000 美元至 115,000 美元之间。这表明交易员正在采取防御立场。
来源：Glassnode
该模式意味着，近期的上涨趋势正遭遇一波不利于上涨的期权溢价。
这一趋势表明，机构参与者可能正在保护投资组合，而不是期待突破。
期货未平仓合约指向防御性定位
Coinglass 的未平仓合约数据支持了这一观点。尽管比特币价格上涨，但期货未平仓合约仍然保持高位，且没有出现重大清算迹象。
这表明交易者正在维持敞口，同时通过期权和对冲来抵消风险；这是市场整合的典型迹象。
来源：Coinglass
未平仓合约增加而价格持平或略有下跌，通常反映出中性或对冲仓位的增加，而不是新的投机性多头。
技术指标证实市场犹豫不决
技术指标也显示出了克制的迹象。在 TradingView 的 12 小时图上，比特币交易价格约为 110,658 美元，布林带收紧，RSI 位于中性 50 附近。
布林带收窄预示波动性压缩，这是决定性走势的前兆。同时，RSI位于中线位置，表明买卖双方动能保持平衡。
来源：TradingView
中轨阻力位约为113,000美元，与期权集中抛售区域紧密相关。技术信号和衍生品信号的融合强化了局部上限的判断。
除非比特币突破并维持在该区域之上，否则交易者似乎更倾向于抵御上行风险，而不是推动进一步的上涨势头。
接下来会发生什么
目前，108,000 美元至 115,000 美元的区间代表了当前的平衡点。持续突破 115,000 美元可能会迫使空头回补，并重新引发看涨压力。
相反，如果溢价仍然为负，且未平仓合约开始减少，那么随着市场波动性回归，比特币可能会回落至 105,000 美元。
随着期权交易者对冲强势和波动性收紧，比特币的下一个重大举措可能取决于现货和 ETF 流量的需求是否能够压倒这种防御情绪。
在此之前，数据表明市场正在暂停，而不是恐慌，因为交易员正在为下一次方向性突破做准备。
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