Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示，10 月份 190 亿美元加密货币闪电崩盘导致山寨季取消
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关键要点
Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示，10 月 11 日市场崩盘后，2025 年的“altseason”实际上已被取消。
投资者正在从投机性山寨币转向现实世界的、实用支持的项目。
陈认为，数字资产国库（DAT）泡沫可能也即将结束。
这长期炒作的山寨币季节可能不只是被推迟——它可能已经彻底死亡。
Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示，10月10日市场崩盘——这抹去了近 190 亿美元的杠杆头寸——实际上已经关闭了任何短期山寨币反弹的大门。
山寨季已经结束——至少目前如此
在 X 上的一篇文章中 陈先生表示，在与做市商和风险投资公司交谈后，整个行业的情绪很明确：交易山寨币的风险回报率已经崩溃。
她写道：“让我们面对现实吧——山寨币的黄金时代不会在 2025 年或 2026 年到来。唯一的例外是那些拥有现实世界资源的基础设施项目，比如稳定币、风险加权资产和支付解决方案——但即使是这些项目也可能不会发行代币。”
陈先生表示，此次股市崩盘改变了投资者的思维方式。
而不是追逐模因币的投机收益和微型股，交易员们倾向于与有形价值相关的项目——比如稳定币基础设施， 代币化现实世界资产（RWA）以及真正产生收入的支付网络。
这一转变反映了更广泛的市场情绪：加密货币的“赌场时代”可能最终会逐渐消退，取而代之的是基础建设的更安静的阶段。
DAT泡沫即将结束
陈还警告说，数字资产库（DAT）繁荣可能已经走到了尽头。
虽然公司创建由财政支持的数字代币这一概念有助于筹集资金，但最近的大多数交易都是“实物”互换，而不是真正的投资。
“从项目团队和顾问的角度来看，DAT 是有意义的，因为它们可以筹集资金，”她说。“但对于投资者来说——无论你是早期入场还是后期在公开市场上买入——你最终都可能处于亏损状态。”
由于对长尾 DAT 代币的有机需求很少，该模型可能会像其爆炸式增长一样迅速地失败。
市场仍在复苏，但顶峰尚未到来
陈承认市场仍在恢复中。
交易量 中心化交易所的杠杆率大幅下降，一些主要做市商在提高杠杆后遭到清算。
“现在交易不容易，”她说。“现在不像一两年前那样可以不假思索地买入，但也不像牛市巅峰那样可以不假思索地卖出。”
她认为市场尚未达到真正的顶峰——通常结束牛市周期的非理性兴奋时刻。
陈指出，每个周期都有黑天鹅事件：
2017年，ICO崩盘。 2022年，FTX内爆。 到 2025 年，可能会出现机构杠杆驱动的银行挤兑。目前，信息很简单：炒作已经结束，耐心又重新流行起来。
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