贝莱德主导的加密货币 ETF 格局的风险与机遇

2025-10-29 08:12:03 csgo

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报道： 2025 年的加密 ETF 市场已成为机构影响力的战场，贝莱德旗下的 iShares 比特币信托（投资收益投资收益）主导资金流入，重塑投资者行为。根据 Coinotag 报告 , IBIT 今年迄今，比特币ETF已获得281亿美元的资金流入，超过了今年所有比特币ETF的269亿美元总和。如此惊人的资金集中度，引发了人们对市场韧性、多元化以及一个严重依赖单一供应商的行业的长期可持续性的质疑。

集中力难题

贝莱德的主导地位不仅仅是品牌认知度的作用，而是一种结构性现象。Coinotag 的报告指出，如果没有贝莱德的参与，到 2025 年，比特币 ETF 行业将面临 12.7 亿美元的净流出。这种依赖性凸显了一种系统性风险：如果

贝莱德如果缩减规模或退出该领域，整个加密货币ETF生态系统可能面临流动性真空。分析师警告称，这种集中度会抑制竞争和创新，因为在“赢家通吃”盛行的市场中，规模较小的参与者难以吸引资本。根据 CoinMarketCap 分析 .

然而，数据也显示出多样化的迹象。

以太坊例如，Coinotag 的报告补充称，截至 2025 年 10 月底，ETF 已累计流入 118.4 亿美元，其中 11.4 亿美元来自贝莱德 iShares 以太坊信托基金之外。这表明机构投资者对山寨币的兴趣日益浓厚，尽管增速有所放缓。新进入者包括索拉纳 , 莱特币，和常春藤属已在纽约证券交易所推出ETF，预示着其可能转向更广泛的投资领域。然而，CoinMarketCap的分析警告称，这些产品面临着一场艰苦的战斗：如果没有贝莱德的认可，它们推动标的资产价格上涨的能力仍然有限。

战略多元化：降低机构风险

为了平衡过度集中的风险，投资者必须采取积极主动的多元化策略。例如，Token Metrics 的 AI 指数提供了 AI 驱动的方法，可以在多种资产之间动态分配风险，并根据市场波动进行实时调整。

根据 Token Metrics 指南此类工具可以帮助投资者避免过度投资贝莱德的产品，同时利用以太坊和山寨币的新兴机会。

美元成本平均法 (DCA) 和核心-卫星策略也成为关键框架。Token Metrics 指南指出，通过定期投资固定金额，投资者可以降低短期波动的影响。同时，Token Metrics 指南建议，核心-卫星策略——将大部分资金配置到 IBIT 等广泛且流动性强的指数，同时保留较少部分资金用于高估值的山寨币 ETF——可以在稳定性和增长潜力之间取得平衡。

山寨币悖论：潜力 vs. 参与度

尽管贝莱德未参与山寨币 ETF 限制了资金流入，但市场对多元化投资的需求依然明显。CoinMarketCap 分析预测，Solana 质押 ETF 上市第一年可能吸引高达 60 亿美元的资金，而 XRP ETF 则可能吸引 40 亿至 80 亿美元的资金。然而，这些数字取决于贝莱德最终是否会加入——这种情况可能会极大地改变该行业的发展轨迹。

Coinotag警告 .

讽刺之处在于贝莱德角色的双重性：其主导地位既促进了多元化，也阻碍了多元化。一方面，它的参与使新的ETF合法化，并推动了机构投资者的采用。另一方面，它的缺席造成了一个真空，规模较小的参与者难以填补，从而延续了集中化的循环。

比特币新闻直播报道 .