星巴克股票：第四季度客流量趋于稳定，但利润受损
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总部位于西雅图的星巴克公布了截至 2025 年 9 月 28 日的第四财季和全年业绩，显示其全球同店销售额七个季度以来首次出现增长，尽管巨额重组费用给利润率和收益带来了压力。
季度收入玫瑰营收下降5%至96亿美元。按美国通用会计准则（GAAP）计算，每股收益降至0.12美元，按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，每股收益为0.52美元。
管理层表示，其“回归星巴克”的转型计划正在取得成效。第四季度全球同店销售额增长1%，主要得益于交易量增长1%。美国同店销售额持平，9月份实现正增长，而国际同店销售额增长3%。中国同店销售额增长2%，原因是交易量增长9%，但平均客单价下降7%。
因关闭而导致的利润率下降通货膨胀
指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。
“>通货膨胀作为业务重组计划的一部分，星巴克本季度关闭了627家咖啡店——其中超过90%位于北美——导致其GAAP营业利润率下降1150个基点至2.9%。非GAAP营业利润率下降500个基点至9.4%。星巴克将利润率下降归因于重组成本、通货膨胀、与扭亏为盈计划相关的工时增加以及去杠杆化。
细分市场表现：北美市场持平，国际市场升温
北美地区营收增长3%至69亿美元，但受重组和成本压力影响，营业利润率从去年同期的18.7%下滑至4.5%。国际业务营收增长9%至20.7亿美元，同店销售额增长3%，主要得益于客流量的提升；营业利润率从14.9%下降至10.8%，主要受关店成本和促销活动增加的影响。渠道开发业务营收增长17%至5.43亿美元；营业利润率保持在48.9%的高位，但受产品组合和合资企业收入的影响，较去年同期的56.9%有所下降。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}门店面积和组合
星巴克本季度末门店总数为40,990家，净关闭107家，反映了其重组计划。美国和中国分别占全球门店总数的61%，门店数量分别为16,864家和8,011家。尽管关闭了部分门店，但星巴克国际业务在过去一年中仍新增了净自营门店，并持续拓展特许经营门店。
全年概况：营收增长，盈利下降
2025财年，公司营收增长3%至372亿美元。GAAP营业利润率降至7.9%，非GAAP营业利润率降至9.9%。GAAP每股收益下降51%至1.63美元；非GAAP每股收益下降36%至2.13美元。管理层重申，扭亏为盈是一项多年计划，重点在于重建客流量、简化运营和控制成本。
现金回报和公司最新动态
董事会宣布派发每股0.62美元的股息，将于11月28日支付，这是连续第62个季度派息。星巴克任命皮拉尔·拉莫斯为首席法务官，在皇家马德里圣地亚哥·伯纳乌球场内开设了一家旗舰店，并成为洛杉矶28年奥运会和残奥会以及美国队的官方咖啡合作伙伴。
股价
星巴克股价周二下跌1.47%，收于84.17美元，延续了近期财报发布前的小幅回落。近几个交易日，星巴克股价在83美元至86美元之间波动，短期指标显示其可能进入盘整阶段。
这RSI
相对强弱指数
和 RSI在短暂触及超买水平后，价格已回落至接近中性区域，而MACD移动平均收敛/发散
“>MACD走势趋于平缓，暗示在出现更清晰的趋势之前，股价可能横盘整理。投资者在评估重组成本的短期影响与公司长期扭亏为盈前景时，显得较为谨慎。
接下来看什么
投资者将密切关注美国同店销售额能否持续增长，中国客运量复苏后机票价格能否迅速企稳，以及随着重组接近尾声、劳动力成本和通胀压力缓解，利润率重建的速度。管理层将于太平洋时间今天下午1点15分召开业绩电话会议。
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