比特币减半后的积累阶段：为什么巨鲸和机构投资者都在逢低买入？

2025-11-01 13:09:27 csgo

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报道：比特币在2025年减半后的市场动态揭示了市场结构的显著转变，机构投资者和巨鲸持有者在价格下跌期间主导了增持行动。这一阶段大约发生在2024年减半后的18个月，标志着市场不再受以往散户主导的波动影响，大规模的资本流入和链上战略活动预示着市场走向成熟。

制度采纳：一个稳定的新时代

美国现货的批准

比特币据报道，2024年初ETF的出现催化了机构参与的激增，像MicroStrategy和Metaplanet这样的公司将比特币视为储备资产。科伊诺塔格报告截至2025年第三季度，ETF资金流入量已超过150亿美元，这反映出人们对比特币作为通胀对冲工具的持续承诺。一项Coinotag分析这场机构“海啸”为市场注入了流动性，减少了价格的剧烈波动，并使比特币作为一种战略资产类别获得了认可。例如，Coinbase 的一项调查显示，67% 的受访机构预计比特币价格在 2026 年前将进一步上涨，他们认为监管政策的明朗化和宏观经济的利好因素是关键驱动因素。

鲸鱼囤积：波动中的战略举措

鲸鱼交易活动（定义为持有超过 1000 个比特币的实体进行的交易）在 2025 年激增，流入大地址的净资金超过 50 万。

比特币自比特币减半以来，2025年10月出现了创纪录的6311笔单笔金额超过100万美元的大额交易，为两个月来最高。这些交易表明，巨鲸们正在采取协调一致的积累策略，在价格下跌期间将比特币转移到冷钱包。Santiment的链上数据进一步显示，持有1万至10万枚比特币的用户在2025年第三季度增加了2.5%的余额，控制了超过15%的总供应量。这种行为与价格调整期间在币安和Coinbase等交易所观察到的散户资金外流形成鲜明对比。

市场结构转变：流动性取代稀缺性

根据……的说法，传统的四年减半周期正在被流动性动态而非区块奖励稀缺性所重新定义。

一枚《勇敢新世界》硬币比特币在2025年第三季度至第四季度的价格走势——最高达到12万美元，随后在11万美元附近盘整——符合历史模式，但目前主要由机构资本支撑。MVRV（市值与已实现价值之比）和SOPR（支出产出利润率）等技术指标表明，持有者信心增强，长期投资者持续增持。一篇 CryptoBasic 文章此外，比特币流通供应量的 75% 已超过一年未动用，这表明持有者对其抱有很强的信心。

未来展望：基本面和技术面均看涨

分析师认为，比特币目前的盘整阶段符合艾略特波浪理论的形态，10.2万美元的价位是关键支撑位（据Brave New Coin报道）。如果该价位能够守住，在ETF资金持续流入和美联储宽松政策的推动下，比特币价格有望在2026年中期达到20万美元甚至更高。根据宏观经济状况，预测范围从13万美元到50万美元不等。“Uptober”理论——历史上第四季度通常看涨——随着SOPR指标的上升和巨鲸活动的活跃，进一步增强了其吸引力，CryptoBasic的文章也讨论了这一趋势。