加密货币市场重置后，风险投资家聚焦“真实收入”与长期价值
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尽管 10 月份加密货币市场遭遇重创，市值蒸发了 5000 亿美元，但风险投资家们依然毫不气馁，事实上，他们正准备加倍投资。
据 Ajna Capital 首席投资官 Eva Oberholzer 称，此次抛售引发了投资者优先事项的转变，而不是对该行业的撤离。
投资者更看重基本面而非炒作
奥伯霍尔泽表示，加密货币风险投资正在进入一个新阶段，拥有稳健的收入模式和审慎的风险管理的团队将超越投机性项目。
她表示，投资者现在正在寻找“财务、交易对手和杠杆等方面的实际收入、单位经济效益和风险控制”。
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她解释说，10月份的低迷引发了基金的“尽职调查模式”，迫使投资者在投入资金前仔细审查项目的基本面。不过，奥伯霍尔泽表示，高质量的初创公司——尤其是那些专注于区块链基础设施和现实世界资产代币化的公司——仍然吸引着人们的浓厚兴趣。
她补充道：“基本预期是第四季度市场较为平静，因为尽职调查仍在进行中，如果市场企稳，市场将逐步回暖。真正的资金配置者通常会在市场重置和两个稳定的季度之后才会采取行动，这意味着2025年第四季度末至2026年第一季度可能会出现更大规模的配置。”
尽管市场动荡，加密货币融资规模仍达220亿美元
尽管市场波动剧烈，但加密货币领域的融资速度依然惊人。据 DeFiLlama 的数据显示，仅在 11 月的第一周，加密货币公司就筹集了超过 7.285 亿美元的资金。
加密货币公司筹集的总资金（来源：德菲拉玛)
这使得2025年迄今为止加密货币初创企业的总融资额达到220亿美元，是2024年全年融资总额的两倍。包括Codebase Ventures和Galaxy Ventures在内的主要投资者预计，年底这一数字将达到250亿美元左右，这将使2025年成为该行业历史上融资最活跃的年份之一。
分析人士表示，这种持续的资本流入反映出人们越来越相信，美国监管方面的进展将稳定市场，使其步入 2026 年。
政策胜利提振长期乐观情绪
一系列立法和政治进展提振了投资者对加密货币的信心。政府中支持加密货币行业的官员、支持数字资产的新行政命令、具有里程碑意义的稳定币法案的通过以及即将出台的市场法案，都促成了市场乐观情绪的复苏。
此外，唐纳德·特朗普总统对加密货币行业的持续支持，进一步强化了人们的这种看法，即美国的监管环境正变得越来越有利于数字资产。
Oberholzer 表示，这些因素正在为 2026 年中期的“资金复苏”奠定基础，预计未来 18 个月内，更多机构对加密原生管理者的承诺、直接协议参与和社区参与将会加速。
Ripple 融资 5 亿美元，领跑群雄。
11 月份最引人注目的交易之一是 Ripple Labs 于 11 月 5 日宣布的 5 亿美元战略融资。这是 Ripple 自 2019 年以来规模最大的一次融资，使其估值翻了三倍，达到 400 亿美元。
此轮融资吸引了包括 Citadel Securities、Fortress Investment Group、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard 和 Marshall Wace 在内的重量级投资者。Ripple 表示，这笔资金将有助于其深化与金融机构的合作关系，并拓展新的业务领域。
该公司成立于2012年，其业务基础是利用跨境区块链支付。XRP账本然而，Ripple 近期已将业务重心转向更广泛的金融基础设施。过去一年，该公司先后以 10 亿美元收购了 GTreasury，并以 12.5 亿美元收购了非银行一级经纪商 Hidden Road，旨在增强其机构融资和资金管理能力。
随着全球金融业向基于稳定币的支付体系转型，Ripple 凭借最新一轮的注资，正努力与 Circle、Stripe 和 Western Union 等老牌企业展开竞争。
迦南控股和未来控股获得战略支持
11月4日，在纳斯达克上市的加密货币挖矿和高性能计算公司 Canaan Inc. 宣布获得7200万美元的战略股权投资。本轮融资由 Brevan Howard 的 BH Digital、Galaxy Digital 和 Weiss Asset Management 共同支持。
该交易涉及以每股 1.13 美元的价格直接购买 6370 万份美国存托凭证 (ADS)，不涉及认股权证或衍生品。Canaan 首席执行官张南庚将其描述为一项“简单的股权交易”，使公司与基本面驱动型投资者保持一致，并加强了公司在每个市场周期中对比特币生态系统的承诺。
与此同时，总部位于瑞士的比特币资金管理公司Future Holdings筹集了3400万美元的战略资金，旨在打造其所谓的“欧洲首屈一指的比特币资金管理公司”。该公司获得了Fulgur Ventures、中本聪和TOBAM的支持，其商业模式是为希望在瑞士监管框架下投资比特币的机构提供资金管理、托管和咨询服务。
该公司的使命是通过合规的机构级平台将比特币与全球资本市场连接起来——这表明欧洲对比特币原生金融基础设施的需求日益增长。
着眼于2026年，迎接下一波浪潮
虽然 2025 年加密货币融资表现出人意料地强劲，但大多数分析师都认为下一个主要增长阶段可能要到 2026 年才会开始。
奥伯霍尔泽的预测时间表——2025年第四季度末至2026年第一季度——与宏观经济稳定和监管明朗化将重新激活大规模机构投资的预期相吻合。她表示，重点仍将是稳健投资而非投机。
在10月份的调整之后，这种自律性或许会成为加密货币最大的优势。正如奥伯霍尔泽所说，市场的重置让投资者有理由不再关注短期波动，而是专注于真正重要的东西：“真正的收入、真正的价值和真正的风险管理”。
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