2025年比特币挖矿行业：盈利能力与算力扩展的双赢策略
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运营可扩展性：行业新前沿
比特币挖矿公司正在加速扩大运营规模，同时优化能源效率。
Bitdeer Technologies Group 报告显示，其营收同比增长 173.6% [激增]，预计到 2025 年第三季度，在 3.0 GW 电力组合和不断提升的自挖矿算力支持下，这一增长趋势将持续。据 TradingView报告 ，该公司正在研发人工智能驱动的 SEALMINER A3 硬件，该硬件有望显著降低每太哈希的能耗。与此同时，曾经以汽车服务为主业的 Cango Inc. 已全面转型为比特币挖矿企业，运营着一个50 EH/s 全球网络。仅一年时间，Cango 凭借轻资产模式实现了快速扩张，无需大量资本支出即可灵活应对市场波动。
Bitget .另一家关键参与者 CleanSpark 则从比特币挖矿扩展至高性能计算（HPC）领域。该公司已签署285兆瓦电力协议，并在德克萨斯州休斯顿附近收购了 271 英亩土地，用于建设人工智能数据中心。
Marketscreener 更新 .
盈利能力：能源效率与战略伙伴关系的关键作用
单靠可扩展性无法确保成功——盈利能力依赖于能源效率和多元化的收入来源。Cango 在 2025 年第二季度的表现说明了这一点：尽管营收达到 1.398 亿美元，但调整后 EBITDA 为 9910 万美元，仍出现亏损。不过，该公司通过利用低成本能源和精简的运营结构，展现了强大的潜力。
Bitdeer 对人工智能基础设施的关注也表明其正向高利润服务转型。即将量产的 SEALMINER A3 矿机有望占据部分人工智能硬件市场，从而减少对比特币价格波动的依赖。
TradingView报告 .CleanSpark 与液冷技术领先企业 Submer 的合作进一步凸显了行业向节能解决方案的转型。据 Marketscreener 最新报告，此类技术创新可将能耗降低高达 40%，即使比特币价格跌破 7 万美元，也能稳定利润率。
风险与机遇
尽管这些公司展现出令人瞩目的增长，挑战依然存在。能源价格波动、监管不确定性以及比特币固有的价格波动仍是主要障碍。例如，天然气价格飙升可能侵蚀 Cango 的利润率，而持续的熊市可能延缓 Bitdeer 的人工智能发展计划。
然而，行业的多元化发展提供了缓冲。从纯粹的挖矿模式转向混合模式的公司——如 CleanSpark 的数据中心战略——更有能力应对加密货币周期的波动。
投资展望
到 2025 年，比特币挖矿股票不再是投机性的选择，而是被视为基础设施建设的一部分，拥有有形资产和持续收入潜力的公司更具吸引力。对投资者而言，关键在于寻找以下类型的公司： 1.高效扩展（例如，Cango 的轻资产模式）。 2.在能源效率方面进行创新（例如，Bitdeer 的 SEALMINER A3）。 3.多元化发展，进军高利润行业（例如，CleanSpark 向高性能计算领域的转型）。
话虽如此，尽职调查至关重要。密切关注能源成本趋势、监管动态以及比特币的价格走势——这些因素将决定该行业的规模化努力能否转化为持久的盈利能力。
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