比特币ETF遭遇大规模资金外流：市场流动性危机加剧
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- 2025年11月15日
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- 13:55
本周，比特币价格的波动性显著增加，机构资金的大规模撤离进一步削弱了市场信心。其中，贝莱德的操作尤为引人注目。
最新数据显示，贝莱德执行了其进入加密货币领域以来规模最大的单日赎回交易，旗下比特币ETF（IBIT）单日流出约4.7372亿美元的资金。
交易所交易基金
这一时机可谓雪上加霜。此前市场的连续抛售已经使投资者情绪极为脆弱，而作为业内最具影响力的ETF管理人之一，贝莱德的赎回操作无疑加剧了市场对流动性和潜在危机的担忧。
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
种种迹象表明，流动性问题正在成为市场的主要隐患。
数据冲击，买家缺失导致市场失衡
据Farside Investors的数据，仅贝莱德旗下的IBIT ETF就录得高达4.631亿美元的净流出。与此同时，富达旗下的FBTC和灰度旗下的GBTC也分别出现了超过200万美元和2509万美元的资金缩水，延续了长期资金外流的趋势。
尽管灰度的一款小型ETF产品录得了417万美元的资金流入，但这一金额远不足以弥补整体市场的资金流失。其他主要ETF提供商如Ark 21Shares、Bitwise、VanEck、Invesco、Valkyrie、Franklin和WisdomTree均未录得任何资金流入，显示出机构投资者对逢低买入缺乏兴趣。
值得注意的是，就在几周前，摩根大通披露持有超过3.4亿美元的IBIT股票。然而，这次大规模赎回提醒市场，即使是顶级金融机构也可能正从积累转向流动性保值。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}机构并非失去信心，而是面临现金短缺
尽管资金大规模撤出，分析师认为这并不一定意味着比特币的长期前景黯淡。相反，这可能反映出市场普遍存在的现金短缺问题。
许多基金抛售资产并非因为对比特币失去信心，而是为了满足流动性需求。在这种情况下，即便是被视为“核心资产”的持仓也被迫沦为抵押品。
比特币价格承压
比特币的价格走势反映了当前市场的压力。根据4小时图显示，BTC已跌至95,600美元左右，延续了本月初以来的急剧下跌趋势。
动量指标同样未能提供缓解信号：MACD
移动平均收敛/发散
持续向下扩大，预示着看跌趋势可能进一步加速。同时，RSI
相对强弱指数
接近34，徘徊在超卖阈值上方，进一步证实了市场的巨大抛售压力。
目前，市场结构依然疲软，买家无法守住10万美元和9.8万美元的关键支撑区域。分析师警告称，若无法迅速收复这些水平，比特币可能会进一步下跌至9.2万至9.3万美元的下一个主要流动性区域。
赢家与输家之间的差距拉大
市场研究机构Daan Crypto Trades指出，加密货币市场的分化现象正在加剧。他的最新数据显示，过去一个月中，大多数代币下跌了10%至30%，而仅有少数例外实现了超过30%的涨幅。
Daan强调，2025年的市场特征是碎片化而非整体强劲。他认为，在市场承压时期，投资者不能再依赖分散投资于各种山寨币来获得正收益，因为表现优异的资产数量正在减少。
过去一个月，加密货币市场的收益再次呈现出非常多样化的结果。
大多数加密货币下跌了10%至30%。
与此同时，还有几十种加密货币的价格上涨了30%。
这与我们整个周期观察到的情况非常吻合。一个主要区别是……pic.twitter.com/7IZjlpIeCq
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto)2025年11月15日
流动性决定市场命运
综合来看，ETF资金流出和市场表现数据清晰地表明，投机资本正在撤离整体市场。这是否会演变为短暂的调整还是更深层次的结构性衰退，取决于新的流动性何时重新注入市场。
如果机构继续赎回ETF以满足其他地方的现金需求，比特币可能会面临持续的压力——不是因为缺乏信徒，而是因为缺乏美元。
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