比特币暴跌引发市场避险情绪，Tether飙升预示加密市场关键转折
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Tether首席执行官将2025年11月称为“比特币黑色星期五”，标志着加密货币市场动态进入一个关键月份。
作为全球最大的稳定币发行商，Tether的主导地位在2025年11月达到新的高度。分析师认为，这一说法借鉴了以大幅折扣著称的零售购物节，反映了市场情绪和流动性模式的更广泛转变。
Tether的市场主导地位已飙升至2025年4月以来的最高水平，其1840亿美元的市值凸显了投资者在比特币月度下跌11%至97,630美元之际，纷纷涌向避险资产的趋势。
根据市场分析这一趋势与历史模式相符，即Tether在加密货币市场份额的激增往往与比特币的熊市阶段相吻合，因为交易者会优先考虑稳定的资产而非风险更高的数字资产。
数据显示该稳定币的崛起与全球稳定币市场的更广泛扩张相吻合，该市场总市值在2025年10月达到3000亿美元，这主要得益于支付、储蓄和B2B交易领域日益增长的应用。
根据一份报告“比特币黑色星期五”这一名称与传统的零售业“黑色星期五”策略截然不同。像On Holding AG（一家由罗杰·费德勒支持的瑞士运动鞋品牌）这样的公司选择在假日季完全放弃折扣，而Tether的做法则凸显了一种不同的市场调整方式。On的首席执行官马丁·霍夫曼强调了该品牌对高端定价和创新的承诺，并表示：
达到9.942亿美元。这一策略使On在零售业整体低迷的情况下，表现优于同行，包括耐克和Hoka等公司。
面临库存挑战和消费者支出习惯的转变与此同时，比特币的波动性已达到技术拐点。追踪期权定价隐含波动率的BVIV指数，
突破关键阻力位这预示着未来市场将持续动荡。分析师指出，流动性趋紧、市场资金流向转变以及宏观经济担忧（包括近期美国信用评级下调）是导致波动加剧的催化剂。机构投资者和矿业公司等大型波动率卖方的撤离进一步加剧了这一趋势，因为交易员越来越多地通过虚值看跌期权来对冲下行风险。
正如分析师所指出的那样Tether的主导地位与比特币的波动性相结合，引发了人们对整个加密货币市场韧性的质疑。
像Tether和USDC这样的稳定币目前占稳定币供应量的84%。如果比特币的下跌趋势持续下去，它们作为避险资产的作用可能会更加凸显。这种动态已经开始影响机构的行为。
哈佛大学捐赠基金最近向贝莱德的IBIT ETF分配了4.43亿美元。此举表明，尽管加密货币短期内波动较大，但机构对加密货币的信心正在增强。
随着11月的深入，“比特币黑色星期五”的叙事可能会重塑市场策略，从散户交易到机构投资组合管理都将受到影响。目前，Tether的强势地位、比特币的波动性以及零售业动态的变化，共同凸显了市场正处于十字路口——在这个十字路口，稳定性和创新可能与价格走势同样重要。
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