Zcash巨鲸10倍杠杆做空失败：ZEC价格剧烈波动致亏损超百万美元
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近日，一位加密货币巨鲸在Zcash（ZEC）市场中建立了一笔高杠杆的空头头寸，最终因价格剧烈波动而蒙受巨额亏损。这笔交易以10倍杠杆买入零排放股票，累计敞口达2143万美元，目前未实现亏损高达117.7万美元。
Zcash该仓位开盘价约为每股360美元，但近期ZEC价格暴跌导致交易者损失惨重。这一走势凸显了加密货币市场日益加剧的波动性，尤其是像ZEC这样的小市值资产，已成为杠杆交易策略和市场操纵行为的主要目标。
根据链上数据该空头头寸价值2143万美元，最初设定的清算门槛为1,084美元。
巨鲸的策略似乎适得其反，ZEC价格跌破平均持仓价格，迫使部分交易者平仓止损。过去九个小时里，该交易者已减持超过3万枚ZEC，已实现亏损约96万美元。尽管如此，剩余仓位仍存在95万美元的未实现亏损，相当于初始价值的46%。
据链上分析报告显示ZEC的大规模做空恰逢更广泛的市场动荡，其中包括去中心化交易所 (DEX) Hyperliquid发生的490万美元坏账事件。Hyperliquid已成为市场操纵的常见目标。该DEX的流动性提供商 (HLP) 近期在协同攻击后遭受的损失涉及模因币POPCAT事件中，交易员人为抬高买单价格后平仓，引发连锁亏损。
虽然Hyperliquid的问题与ZEC头寸没有直接关联但它凸显了杠杆交易环境下的系统性风险，在这种环境下，流动性不足和高杠杆会放大平台和个人交易者的损失。
ZEC的空头头寸也反映了加密货币市场中巨鲸活动的更广泛趋势。
根据链上分析一位以太坊鲸鱼撤回了444,895枚以太坊（约13.9亿美元）并重新配置了资金，而另一方则清算了价值500万美元的以太坊生态系统代币。这些动向表明，大额持有者之间出现了资金轮动，部分投资者将投资转向更稳定的资产，或在监管和宏观经济不确定性的背景下套现。
ZEC本身的价格走势一直波动剧烈。近几周来，该代币价格大幅波动，交易者利用多空头寸来从中获利。Hyperliquid平台上最大的ZEC空头头寸由地址0xd47持有。
未实现亏损从2019万美元减少至2019万美元。尽管持仓规模仍高达3064万美元，但已降至1087万美元。与此同时，另一位大户持有的ZEC五倍多头头寸已产生828万美元的未实现收益，这凸显了在分散的市场中进行杠杆交易的双刃剑效应。
ZEC空头头寸的困境正值机构投资者和分析师对整个加密货币市场保持谨慎之际。Hyperion DeFi是一家公开交易的公司，持有大量HYPE代币。
报告显示，公司净收入创历史新高，达660万美元。预计DeFi收入将在2025年第三季度实现增长，但同时警告不要对短期价格做出预测，强调DeFi收入的长期增长。这种谨慎态度与杠杆交易中盛行的投机热情形成鲜明对比，后者往往会放大市场波动，并使交易者面临快速追缴保证金的风险。
在加密货币市场面临监管审查和宏观经济逆风之际，像ZEC空头这样的杠杆头寸堪称警示。巨鲸活动、市场操纵和流动性风险之间的相互作用持续主导着该行业的波动性，散户和机构投资者都在为进一步的动荡做好准备。
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