比特币ETF：2025年机构投资组合的核心资产

2025-11-17 03:09:27 csgo

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随着2025年的到来，机构投资领域正经历深刻变革，比特币ETF逐渐成为多元化投资组合中的核心资产。在全球宏观经济不确定性加剧、传统资产相关性减弱的背景下，越来越多的机构投资者开始将目光投向受监管的加密货币产品，以寻求风险与回报的平衡。本文探讨了比特币ETF在机构投资者中的认可度提升、其作为多元化工具的优势，以及在现代投资组合理论中的角色演变。

从怀疑到战略配置：机构对比特币ETF的态度转变

比特币ETF已从一种投机性的新兴产品转变为合法的机构投资工具。

贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）吸引了高达281亿美元的净流入资金。这一数字不仅巩固了其市场领先地位，也反映了更广泛的趋势：高校如哈佛大学和埃默里大学的比特币ETF持仓量增加了三倍。这些机构将比特币ETF视为与传统股票类似的受监管资产。例如，哈佛大学斥资4.428亿美元购入IBIT份额，标志着其战略转型。此举表明，数字资产正被视为对冲通货膨胀和地缘政治不稳定的重要工具。

然而，与之前的牛市周期相比，资金流入仍显温和。

每日新增比特币数量低于1,000个。这种谨慎的增长趋势凸显了比特币身份的转变——它已从一种投机性资产演变为稳定的核心资产。富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）和Ark Invest的ARKB ETF同样吸引了大量资金流入。进一步验证了该资产类别的潜力。

监管信誉：信任的基石

监管政策的明确性对比特币ETF在机构投资者中的崛起起到了关键作用。

根据1940年《投资公司法》推出的加密货币指数ETF，例如21Shares的FTSE Crypto 10指数ETF (TTOP)，展示了其与传统金融框架的契合。这些产品提供机构级托管解决方案，例如 Coinbase Prime为IBIT提供的冷存储服务，有效降低了运营风险。

尽管近期市场波动——

六天抛售潮导致14亿美元资金流出。比特币ETF依然展现出韧性。 2025年11月下旬，净流入达到2.399亿美元，主要由贝莱德集团推动。这表明机构信心正在恢复。这种起伏波动类似于黄金ETF早期推广阶段的情况，当时流动性和监管问题也曾受到质疑，但在获得主流认可后迅速发展。

多元化投资的新范式

比特币ETF独特的风险收益特征正在重塑多元化投资策略。传统的60/40投资组合

曾是金本位制的投资典范。但随着股票债券相关性上升和通胀持续，这种模式已步履维艰。比特币与标普500指数的30天相关性已降至0.64。从0.73下降，表明其与股票市场的脱钩趋势。与此同时，比特币与10年期美国国债收益率的相关性独立性—— 预计到2025年底将达到4.116%。进一步巩固了其作为非相关资产的地位。

机构研究强调了比特币作为“避险资产”的潜力。尽管其在地缘政治危机期间波动性较大，但例如 WisdomTree等加密货币指数ETF通过分散风险敞口，覆盖比特币、以太坊及其他加密货币，降低了特定风险。这种方法类似于传统多元化投资，但具有数字化特色。利用区块链的去中心化特性，缓冲法定货币带来的冲击。