零知识证明（ZKP）会成为下一个牛市加密货币吗？以太坊（ETH）和瑞士法郎（SUI）面临不确定性。

2025-11-19 08:09:35 csgo

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报道：在动荡不安的2025年，以太坊（ETH）和隋安全信息安全协议（SUI）仍然是主导力量，但其发展轨迹正被日益增长的不确定性所笼罩。与此同时，零知识证明（ZKP）项目正凭借其以隐私为先的基础设施和新型风险缓解策略，成为一种引人注目的替代方案。本文将深入剖析ZKP、ETH和SUI的价值主张和风险状况，并探讨在日益受机构需求和技术创新驱动的市场中，ZKP是否能够超越其他同类方案。

市场表现：ETH 和 SUI 的优势，ZKP 的独特优势

以太坊在2025年第四季度的表现喜忧参半。虽然链上基本面——例如巨鲸在3900美元附近的囤币——表明其具有韧性，

MACD看跌交叉发出危险信号。分析师普遍认为，SUI 股票结构性走强，近期低点不断抬高，上涨了 9.6%。受制度认可驱动例如 Grayscale 的 Sui Trust。SUI 的总抵押价值为 26 亿美元。拓展 DeFi 合作伙伴关系进一步凸显其吸引力。

然而，ZKP 的独特之处在于其预先构建的基础设施模式。与先筹集资金的传统项目不同，

ZKP投资了1亿美元在预售之前，该项目就已构建成一个四层隐私网络，确保从第一天起即可投入运营。每日链上拍卖将分发 2 亿枚代币和用于人工智能计算的实体“证明舱”，从而增加透明度和实用性。这种方法具有引起了人们的关注分析师称 ZKP 是“2025 年的有力竞争者”。

风险缓解：ZKP 的隐私性与 ETH 和 SUI 的可扩展性对比

风险缓解是零知识证明价值主张的关键所在。零知识证明（ZKP）理论上可以通过在不泄露敏感数据的情况下实现可验证交易来增强隐私和安全性。然而，基于ZKP的项目面临着诸多挑战：

计算强度、可信设置风险（例如，zk-SNARKs），以及较慢的交易速度。

相比之下，以太坊则拥有

将 ZK-rollups 集成到其二层扩展策略中这样可以降低 gas 费用并提高吞吐量。SUI 的模块化架构和基于 Move 的智能合约也优先考虑可扩展性和开发者的灵活性。这两个平台都解决了零知识证明的局限性。但缺乏同样的以隐私为中心的理念。

对 ZKP 风险缓解机制而言，Hyperliquid 的 JELLY 漏洞是一个关键的测试案例。在该漏洞中，一位巨鲸操纵清算参数，获利 626 万美元。虽然 ZKP 的隐私功能可以防止此类漏洞利用，但却无法消除 JELLY 等代币固有的投机风险。这凸显了一个更广泛的矛盾：

ZKP的技术优势可能无法完全抵消受炒作驱动的市场行为。

市场采纳：机构需求和生态系统增长

机构采用正在重塑加密货币格局。以太坊将于2025年第三季度反弹。

受现货ETF资产173%的激增推动管理规模——反映了其作为基础资产的地位。SUI 的增长同样引人注目：DEX 日交易量突破 10 亿美元，稳定币供应量达到 10 亿美元，表明机构投资者对其充满信心。根据21Shares发布的2025年第二季度研究报告 SUI的扩张体现了机构的强大信心。

然而，零知识证明能否被广泛接受，取决于其独特的价值主张。通过提供实体证明盒和强调公平性的预售模式，

ZKP对散户和机构投资者都具有吸引力。寻求切实的基础设施。这与SUI以DeFi为中心的扩张模式以及以太坊以ETF驱动的叙事方式形成鲜明对比。

挑战与未来之路

ZKP 的称霸之路并非一帆风顺。

计算成本和复杂性仍然是障碍。实现大规模普及。与此同时，以太坊和SUI受益于成熟的生态系统和开发者社区。零知识证明要想成功，就必须证明其隐私优先模式能够在不影响可用性的前提下实现扩展——即使是以太坊的零知识证明汇总也面临着同样的挑战。根据盖茨的加密货币维基分析 ZK-rollups 面临着严重的扩展性挑战。

然而，2025年的牛市周期可能更有利于基本面强劲的项目，而不是短期波动的项目。

ZKP 的预构建基础设施和对人工智能驱动隐私的关注与去中心化计算的长期趋势保持一致。如果市场优先考虑创新而非投机，ZKP 的表现可能会优于 ETH 和 SUI。