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比特币 由于控股公司面临越来越大的压力， MSCI Inc. 准备对大量持有加密货币的公司进行重新分类，此举可能引发重大的市场动荡。该指数提供商提出的政策是： 计划于2026年1月实施 该决定将把资产负债表上加密货币占比超过50%的公司排除在主要基准指数之外。这一决定引发了比特币支持者和企业投资者的强烈反对，其中MicroStrategy (MSTR)——其超过90%的资产为比特币——成为最主要的受害者。 据报道 排除在外可能迫使机构投资者抛售数十亿美元的股票。 加剧现有挑战 适用于加密货币资金管理策略。

近期的事态发展凸显了其中的利害关系。

根据MSCI第三季度收益报告 报告重点指出，公司营收强劲增长，其中资产管理费同比增长17.1%，主要得益于与其股票指数挂钩的ETF。然而，该公司股价却…… 自上次发布以来下跌了0.9%。 虽然该股表现优于标普500指数，但也反映出投资者对重新分类的担忧。机构投资者也调整了持仓：FourThought Financial Partners 持股量增加7.4% 而保德信金融集团 减持59.6% 这些举措凸显了市场对MSCI战略方向的不同看法，包括其30亿美元的股票回购计划和1.3%的股息收益率。

MSCI提出的新规引发了关于企业比特币策略的更广泛辩论。

摩根大通的分析估计 如果排除MicroStrategy，仅其一家公司就可能面临28亿美元的潜在资金流出；如果其他指数提供商也效仿，总损失将达到88亿美元。这引发了社交媒体对该银行的抵制。 以马克斯·凯泽为首的人物 指责摩根大通做空 MSTR 分享并破坏比特币的合法性。 MicroStrategy公司的Michael Saylor为其辩护。 该公司被归类为“比特币支持的结构性融资实体”，驳斥了其为被动控股公司的说法。与此同时，MSCI的重新分类可能…… 扰乱纳斯达克100指数的纳入 这提高了MSTR的知名度和被动资本流动。

这场争议的影响远不止于个别公司。MSCI的指数政策影响着数万亿美元的机构资产，其纳入或剔除直接影响上市公司的流动性和定价。分析师警告称，强制抛售可能会加剧加密货币相关股票的波动，尤其是在市场信心动摇的情况下。例如，

MSTR的股价下跌了57%。 过去一年来，加密货币价格持续下跌，引发了人们对其能否承受进一步压力的质疑。这种情况也凸显了传统金融与加密货币普及应用之间的紧张关系。 批评人士指责指数提供商 边缘化创新型企业战略。

随着2026年1月最后期限的临近，MSCI的评估结果可能会重塑企业比特币持有格局。企业可能面临抉择：要么减少加密货币敞口以维持指数纳入资格，要么接受被动投资资金流入减少的现实。目前，这场争论凸显了机构金融与数字资产日益交融的趋势，MSCI的决定将考验市场和投资者情绪的韧性。