中国人民银行强化加密货币监管

2025年11月28日，中国人民银行在北京召集多个部委召开专题会议

就日益加剧的加密货币风险研拟应对措施。在全球加密货币市场持续发展的背景下，中国为维护金融稳定坚持对加密货币活动实施严格管控，这与香港受监管的发展路径形成鲜明对比。目前可观察到该政策对非法投机和跨境资金流动产生的潜在影响。

监管重点与法律定位

中国人民银行将稳定币和跨境加密风险作为重点监管对象。此次会议承诺将通过更严格的执法来防范金融风险。自2021年全面禁令实施以来，监管部门持续强化合规要求，目前对稳定币的监管审查尤为严格。中国人民银行重申虚拟资产不具备法定货币地位，明确指出："包括稳定币在内的虚拟资产不具有法定地位，不能作为货币流通...所有此类活动均属非法金融活动，必须严格管控以维护金融稳定。"

创新发展与监管平衡

央行重申加密货币非法属性的警示，旨在遏制金融诈骗和资本外流。这一监管态势涵盖所有加密资产，引发对技术创新空间的关注。与内地严厉立场形成对照的是，香港持续推进受监管的数字资产发展。分析人士预测监管加强可能抑制内地加密技术创新，历史经验表明类似禁令往往促使加密企业向监管更友好的区域转移。可观察到开发者活动正朝着法规更明晰的地区迁移。

监管政策演进历程

中国当前的严格监管政策延续了2017年首次代币发行禁令和2021年交易禁令的脉络。既往监管曾导致矿场外迁和交易所关停。专家指出当前措施可能对市场格局产生类似影响，促使加密业务重新布局。历史数据显示，在严格执法背景下，加密项目可能向立法更友善的国家转移，这种趋势与过往监管政策出台后的市场反应具有相似性。