报道： 尽管以太坊的总锁定价值下降了 270 亿美元，但它仍然保持了在 DeFi 领域的统治地位。 到 2025 年，以太坊 ETF 的资金流入将超过 120 亿美元，支撑长期需求。 福坂 升级旨在提升主网性能并减少对 L2 的依赖。

距离2025年结束只剩一个月了，以太坊的今年可谓……跌宕起伏。以太坊不仅因其价格波动而备受关注，其网络本身也在普及率、性能和长期增长方面取得了多项重大里程碑式的成就。

尽管经历了起伏，以太坊在DeFi等核心领域仍然保持着主导地位。即使在经历了超过270亿美元从 11 月份的峰值来看，其总锁定价值 (TVL) 仍然保持第一的位置——这表明投资者还没有完全放弃该网络的基本面。

强劲的总锁定价值 (TVL) 也体现了重量级投资者的信心。而他们的信心也确实不负众望：2025 年 4 月至 10 月期间，以太坊 ETF 的成交量超过……120亿美元总流入资金量。即使近期ETF配置受到回调影响，发行人仍继续持有。一个大量的以太坊，可以缓冲下跌风险。

为什么一些投资者仍然对以太坊需求感到不安

即使有这么多积极数据，仍然存在担忧。继续持续存在——主要围绕以太坊自身的二层生态系统。许多投资者认为，以太坊网络创造的价值确实存在。不是自动转化为对以太坊本身的需求。

过去两年，像 Arbitrum、zkSync、Base 和 Optimism 这样的 Layer-2 服务器处理了海量交易。虽然它们通过降低拥堵和手续费来帮助主网，但这些活动并不总是会转化为 ETH 的购买量。压力一些人认为这些网络会分散需求——吸走原本可以更直接地提升以太坊价值的交易。

尽管如此，主网仍然占据了整个 Web3 领域的大部分份额。而且，尽管二层网络存在碎片化，以太坊 ETF 仍然持续增强了 ETH 的流动性和长期投资者需求。机构买家显然并不担心二层网络的“竞争”。

福坂的升级改造可能是一个转折点

过去 12 个月里，以太坊上的开发者活跃度一直位居业内最高水平之列——而且大部分精力都集中在一个重大更新上：福萨卡升级已安排12月3日.

此次升级有望解决一些长期困扰网络的问题。初步信息显示：

每个区块的交易量更多随着天然气开采限额向6000万加仑迈进， 验证者不再需要下载完整的blob数据而是抽样调查 主网效率更高降低网络压力 降低运营成本改善验证者和 DeFi 应用的经济结构

简而言之：以太坊变得更高效、更便宜，而且优势更多可扩展——无需过度依赖二层网络。

如果Fusaka如果一切按预期进行，主网上线的自然活跃度可能会再次增长，这意味着对以太坊的实际需求（而不仅仅是二级燃料代币）可能会上升。活跃度的提升通常会增强市场信心，而信心的增强往往会推动价格上涨。

这对 2026 年的以太坊 (ETH) 意味着什么？

2025年或许充满混乱，但它揭示了两个极其重要的主题：

机构对……的需求以太坊真实且持久。 以太坊网络仍然是加密货币领域发展最活跃的生态系统之一。

这些为迈向2026年奠定了基础，许多人投资者认为以太坊价格极其强劲。如果需求持续——尤其是来自 ETF 和 L2 迁移模式的需求——分析师表示，以太坊价格可能会超过上述水平。5000美元在接下来的几个月里。

当然，这并非绝对。但随着重大升级即将到来、用户采纳率不断上升，以及以太坊在艰难的一年中展现出的韧性……以太坊进入2026年时，其发展势头将比许多人预期的更为强劲。届时，事情或许又将迎来新的转机。