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Tether采取战略举措，调整其储备策略，减少对国债的配置，同时增加对比特币和黄金的配置。这家美元发行商显著降低了政府债务敞口，同时扩大了对以耐用性和独立于传统金融体系而著称的硬资产的持有量。

宏观经济和监管环境变化导致国债敞口下降

稳定币巨头泰达币(Tether)减持了美国国债，并增持了黄金和比特币储备。CryptosRus据报道X 表示，Tether 正在悄悄地调整自身定位，以应对该公司预期的美联储 (FED) 下一轮降息。

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据BitMex创始人Arthur Hayes称，Tether最新的储备更新显示，其资产配置明显减少美国国债，增加比特币和黄金的配置，这表明该公司正在为不断变化的宏观环境做好准备。此外，标准普尔全球评级指出，Tether目前更加依赖价格波动较大的资产，并警告称，如果市场出现剧烈波动，这种资产组合可能会使USDT面临风险。与此同时，当前的标准普尔全球Tether的评级依然疲弱。

来源：来自 CryptoRus 的图表

因此，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino他反驳说，公司没有持有任何不良资产。他还声称，公司的快速增长反映了金融体系向传统银行体系之外的新型金融体系转变的趋势。

为什么在实践中挣脱束缚的尝试如此困难

加密货币分析师泰德·皮洛斯也提供关于Tether的恐惧、不确定性和怀疑（FUD）又开始甚嚣尘上。这种论调紧抓着该公司最新的声明不放，声明显示，为了弥补不断下降的利息收入，Tether显著转向了黄金和比特币。与此同时，如果这些风险资产下跌30%，Tether的权益缓冲可能会消失殆尽，导致Tether破产，并引发恐慌。

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然而，泰德态度坚定，认为Tether已经经历了十年同样的恐慌和不确定性。USDT价格仍然维持在 1 美元。它们流动性充足，但采用的是部分准备金模式，很像传统银行。只要赎回保持正常，一切都会顺利进行。只有出现非理性恐慌才会出现问题，届时……流动性压力可能来得很快。

据泰德称，USDT并非完全由现金支持，而是由一个多元化的投资组合支撑，其中包括美国国债、收益型资产和部分风险资产。所有这些资产的总规模高达1740亿美元。稳定币“如果有人想扼杀USDT，这并非不可能，但我对此深表怀疑，”泰德指出。

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