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美联储货币政策与比特币价格走势之间的相互作用一直令投资者着迷。从历史数据来看，

比特币 在宽松货币政策时期，比特币的走势与传统风险资产类似，流动性充裕时价格飙升，紧缩时期价格回落。然而，近年来，这种关系呈现出更为微妙的演变，受到监管政策变化、宏观经济动态以及比特币日益增长的机构认可度的影响。随着美联储在2025年探索新的政策格局，如果历史发展与当前趋势相符，比特币的复兴或将到来。

历史关联性：流动性、利率与比特币价格飙升

比特币的价格历来通过流动性驱动机制对美联储的政策做出反应。当美联储降低利率或实施量化宽松（QE）时，持有比特币等无收益资产的机会成本就会降低。例如，在2020年新冠疫情期间，美联储将利率降至接近零的水平，并推出了前所未有的量化宽松计划，向经济注入了数万亿美元。

比特币价格飙升超过 300% 2020 年，随着投资者在充裕的流动性中涌向投机性资产，该指数在 2021 年达到历史最高水平。

这种模式在之前的周期中也曾出现过。在2016-2017年的宽松周期中，比特币价格从650美元上涨到近20000美元，而2020-2021年期间也出现了类似的走势。

相反，收紧循环 例如，2018年的加息和2022年的激进货币紧缩政策都与比特币的熊市相关。逻辑很简单：低利率会削弱美元，加剧投机风险，并使比特币的固定供应量更具吸引力，从而成为对冲通胀的工具。

不断变化的动态：监管、波动性和市场成熟度

2020 年后，美联储政策与比特币之间的关系发生了显著变化。在 2020 年底之前，比特币价格对美国货币政策声明并没有系统性的反应。然而，疫情引发的经济不确定性以及随后美联储的政策正常化，使得比特币转变为一种对宏观经济形势较为敏感的资产。到 2025 年，

比特币的价格走势越来越与传统市场相吻合。 与股市波动率的相关系数为 0.7。

监管审查进一步加剧了这种复杂局面。

2025年，25个基点的降息幅度影响不大。 比特币价格甚至出现小幅下跌——这与历史模式有所不同。这表明监管的不确定性和投资者行为的演变正在减弱比特币对流动性变化的传统反应。然而， 比特币与全球M2货币供应量增长的相关性 （2020-2023年为0.78）及其作为通胀对冲工具的作用依然有效。例如， 比特币在2022年10月上涨了9.68%。 美国消费者物价指数从8.2%降至7.7%，暗示其有可能起到抵消通胀压力的作用。