报道： 2025年12月3日 | 17:46

随着 Alphractal 强调比特币最清晰的历史指标之一：短期持有者 (STH) 和长期持有者 (LTH) 实现价格之间的交叉，市场上涌现出新一轮的链上分析浪潮。

该平台称，这种关系始终与所有主要方面相吻合。熊市

市场处于价格下跌阶段。

熊市结尾和每一个牛市

以价格上涨为特征的市场阶段。

牛市从比特币的历史说起。

该信号并非依赖市场情绪波动或投机性论述，而是完全专注于成本基础行为。其逻辑很简单：当短期持仓者放弃，其实现价格跌破长期持仓者的价格时，市场便进入深度价值区域。

一旦短期成本基础回升到长期持有者的成本基础之上，新的需求就会占据主导地位，并开始持续上涨趋势。

只有当短期实际价格跌破长期实际价格时，熊市才会结束。

当STH实际价格重新上穿该价格时，牛市就开始了。

这是比特币中最清晰、最可靠的周期信号之一。无需猜测。没有“市场氛围”。pic.twitter.com/l5czUyjrKt

— Alphractal (@Alphractal)2025年12月2日

熊市结束的历史规律

Alphractal 的数据显示，熊市阶段的结束恰好发生在短期目标价 (STH) 跌破长期目标价 (LTH) 时。这种模式反映了新市场参与者普遍的投降行为。

短期投资者亏损后放弃仓位，投机过度行为被清除，市场稳定下来，进入由长期投资者主导的积累区。

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分析师们早就注意到，这些时刻与周期低谷相吻合，此时抛售压力消失，复苏的基础开始形成。

比特币牛市的开始有哪些信号？

该平台将牛市周期的开始定义为短期实际价格重新上穿长期实际价格的点。

这一转变表明新资本已重新进入市场，交易者正在积极提高成本基础，市场动能正果断转向上涨。历史上，比特币在经历这种交叉后往往会迎来持续数月甚至数年的强劲上涨行情。

Alphractal 提供的图表跨越多个周期，清晰地显示了每个时刻。