2025年最后几周，全球金融市场正经历关键转折。交易员们不再押注新一轮货币宽松，而是面对一个现实：美国经济持续过热，美联储缺乏迅速降息的动力。

美联储政策预期重塑市场格局

随着通胀数据持续高于预期，市场对美联储年内降息的预期已大幅推迟。这一转变直接影响了风险资产的表现，股票、债券及加密货币均出现回调压力。

比特币波动加剧 反映流动性收紧

在金融环境趋紧的背景下，加密货币市场的流动性开始承压。能够在不影响价格的情况下快速将数字货币转换为现金的能力减弱，这被业内称为“流动性收缩”。这种现象在近期的比特币波动中表现明显，短期价格剧烈震荡。

市场趋势转向：从乐观到审慎

年初因宽松预期而上涨的资产，如今面临重新定价压力。投资者从追逐高收益转向防御性配置，交易活动放缓，长期持有比例上升。区块链分析显示，地址活跃度下降，资金流入减缓。

未来展望：等待关键数据验证

市场焦点转向即将发布的非农就业报告与核心PCE通胀数据。若经济数据进一步走强，美联储可能维持利率高位更久，比特币波动或延续。反之，若数据疲软，降息预期或将重启，市场情绪有望修复。