BitMine Immersion Technologies（BMNR）近日宣布，其持有的以太坊（ETH）数量已正式突破400万枚大关，达到4,066,062枚，占当前以太坊总供应量的3.37%。这一里程碑标志着该公司成为全球已知上市公司中持有最大规模以太坊储备的企业。

大规模增持背后的市场逻辑

根据披露信息，公司在上周新增购入98,852枚以太坊，按周一市场价格计算，交易总额约为3亿美元。尽管近期加密货币市场经历明显回调，以太坊价格从3170美元高点一度回落至2800美元以下，但BitMine依然保持稳定买入节奏，展现出强烈的长期持有意愿。

资产结构与财务韧性

值得注意的是，尽管进行了大规模资产配置，公司仍维持10亿美元现金储备，未发生变动。仅以当前以太坊持仓市值估算，其资产价值已超过120亿美元。这一财务结构为公司在市场波动中提供了强大抗风险能力。

市场反应与股价表现

随着以太坊价格在周四后快速反弹至3000美元以上，公司股票在周五实现10%涨幅，并在盘前交易中再涨4.5%。这反映出投资者对机构持续建仓行为的高度认可，也印证了当前市场趋势中的逆向布局逻辑。

长期目标与未实现损失

虽然上周增持数量略低于前一周的138,000枚，但并未影响公司实现持有以太坊总供应量5%的长期战略目标。然而，受过去数月价格下行影响，据区块链分析显示，其持仓中仍有超过30亿美元的未实现损失，体现了机构在周期底部积累资产所面临的账面压力。

作为由Fundstrat负责人托马斯·李领导的以太坊资金管理公司，BitMine的动向正成为观察市场趋势的重要风向标。其在比特币波动加剧背景下的逆势加仓，或预示着机构资本正在重新评估以太坊的长期价值定位。