美国首个Avalanche现货ETF的竞争已进入最后阶段的技术检验。

Grayscale更新Avalanche ETF的S-1文件

Grayscale Investments已正式向美国证券交易委员会提交其Avalanche Trust转换为现货ETF的S-1注册声明第二次修订。此次更新完善了从现有信托向公开上市基金的过渡机制，标志着产品已从概念阶段迈向实质推进。

核心变化在于确立“实物”创建和赎回模式，即授权参与者可直接以AVAX代币换取ETF份额。这一结构显著提升价格跟踪精度，并带来更高的税务效率，优于传统的现金申购方式。

同时，文件确认Grayscale Investments Sponsors LLC为唯一发起人，强化治理透明度，回应了监管机构对问责机制的关注。此举被视为向SEC传递明确信号：该产品将遵循与比特币及以太坊现货ETF相同的机构级标准。

为何仍保留定价空白？

尽管技术架构趋于成熟，但当前S-1文件仍未披露管理费、质押成本及潜在费用豁免等关键财务信息。这种策略性延迟，反映出发行方正在等待主要竞争对手公布定价方案后再做最终决策。

目前，该基金正从场外交易（股票代码AVAXFUN）向纳斯达克上市（拟用代码GAVX）过渡。此阶段的重点是风险披露与财务数据更新，而非定价细节，表明其更关注合规路径的完整性。

多机构竞逐，市场竞争加剧

Grayscale并非唯一玩家。Bitwise已提交S-1文件，选择Coinbase作为托管方，正式加入赛道，拓展其加密产品线。

VanEck则推进第三次修订，披露0.34%的管理费率，具备较强竞争力，并探索将质押收益纳入分配机制，进一步增强吸引力。

若获批，这些ETF将使AVAX进入传统经纪账户体系，获得机构投资者广泛参与所需的流动性支持与监管信誉。

市场反应与未来展望

截至发稿，AVAX价格报12.11美元，24小时内微跌0.55%。此波动被普遍视为整体加密市场降温的一部分，非特定资产基本面恶化。

随着多个机构在监管框架内完成关键步骤，现货ETF的批准进程已进入倒计时。一旦落地，不仅将重塑资产配置格局，也将推动区块链生态与主流金融体系深度融合。

未来的市场趋势将取决于监管审批速度、费率竞争格局以及机构采用意愿。投资者需持续关注链上数据与区块链分析中反映的资金流向变化。