2025年12月30日，知名资产管理公司Bitwise Asset Management正式向美国证券交易委员会（SEC）递交申请，计划推出11只新型加密货币策略型交易所交易基金（ETF）。此举标志着其在拓展非比特币类资产投资渠道方面迈出关键一步。

监管新政下，山寨币ETF迎来突破窗口

此次申报文件涵盖多个高关注度的加密资产，包括去中心化金融龙头AAVE与UNI、隐私保护型代币ZEC、人工智能主题项目TAO，以及CC、ENA、HYPE、NEAR、STRK、SUI和TRX等。这些标的虽未获现货市场批准，但通过创新结构设计，有望绕过现有监管壁垒。

值得注意的是，2025年7月，Bitwise凭借其加密指数基金BIT成功转为现货，并在45天内实现BTC与ETH ETF获批，创下行业纪录。这一经验为其本次大规模申报提供了坚实基础。

仿照现货ETF结构，构建灵活投资敞口

根据披露信息，每只新ETF将采用“直接持仓 衍生品工具”相结合的混合策略。其中，最高可达60%的资产将直接配置于目标代币，通过合规交易所或场外交易获取；剩余40%则以追踪同代币的交易所交易产品（ETP）及期货、互换等衍生工具形式存在。

该结构确保至少80%的净资产（含借贷）用于满足监管要求的“适用代币”敞口，优先追求资本增值。这种模式与已获批的比特币和以太坊现货ETF高度相似，但专为尚未获得现货准入的资产量身定制。

预计该系列基金将于2026年3月16日左右启动，届时或将释放数十亿美元的机构资金进入加密市场，进一步推动相关资产的价格走势与流动性提升。

所有基金计划在纽约证券交易所Arca上市，股票代码与管理费率尚待公布。据称，这是Bitwise迄今为止单次提交规模最大的加密ETF发行计划。

随着美国监管环境持续成熟，政策收紧态势逐步缓解，市场普遍预期此类创新型产品将加速落地，成为连接传统金融与数字资产的重要桥梁。

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