1月2日期权交割开启新篇章

当地时间1月2日周五，全球加密市场迎来新年首个重要节点——约29亿美元规模的比特币与以太坊期权顺利完成交割，标志着2025年首个交易周正式开启。尽管本次到期规模较往年平均水平有所回落，但在节后流动性偏弱的背景下，仍可能对投资者心理产生潜在影响。

交割规模与结构深度解析

本次到期合约涵盖21,000份比特币期权及13万份以太坊期权，名义价值分别为18.5亿美元和3.96亿美元，相较2025年末的高点活动明显降温。业内分析指出，节日期间交易活跃度下降是导致规模萎缩的主要原因。

从行权价分布来看，多数期权将在接近当前市价的位置以价内状态到期。其中，比特币期权的最大痛点位于88,000美元，意味着多数持有者有望实现盈利。未平仓合约数据显示，执行价100,000美元附近的比特币期权持仓最为密集，达约13亿美元；而75,000至80,000美元区间则聚集了合计11亿美元的合约，反映出市场在关键价位上存在明显分歧。

市场情绪与资金流向研判

以太坊期权的认沽/认购比率降至0.62，表明投资者对下行风险的关注度高于上涨预期。其最大痛点价位为2,950美元，与当日早盘交易区间高度吻合，凸显短期波动压力。同时，专业平台监测显示，当前市场整体流动性仍处低位，情绪偏向谨慎。

截至交割日，比特币未平仓合约总额已回落至280亿美元，以太坊则为67亿美元，较去年8月峰值水平下降约三分之二。这一数据变化反映出市场参与热度正在调整，长期持有行为或逐渐显现。

短期走势与技术信号观察

节后首个亚洲交易时段，比特币日内涨幅达1.3%，短暂冲高至89,000美元附近，但遭遇强劲阻力。以太坊表现更佳，单日上涨1.7%，成功重返3,000美元关口上方。尽管价格处于历史高位区间，但尚未出现根本性方向转变。

值得注意的是，74,000美元支撑位依然稳固，部分底部信号开始浮现。交易专家提醒，年初首周常伴随双向假突破行情，建议投资者保持观望，避免盲目押注。与此同时，狗狗币、艾达币、链闻代币与雪崩协议等主流山寨币同步走强，进一步强化了市场的积极氛围。

核心议题深度解读

本次期权交割对市场的影响程度如何？何为最大痛点指标？认沽/认购比率偏低意味着什么？年初流动性疲软与期权到期存在何种关联？这些问题正成为机构与散户共同关注的焦点。

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