2025年加密市场表现疲软

2025年10月初，加密货币总市值一度达到4.27万亿美元的历史高点，但到年底收于2.93万亿美元，全年缩水1.34万亿美元。第四季度的巨额亏损抹去了此前积累的收益，整体市场呈现明显下滑趋势。其中，XRP价格下跌7.85%，全年累计跌幅达11.51%，与大盘走势高度一致。

2026年市场预期回暖

尽管2025年遭遇挑战，但进入2026年后，市场情绪逐渐转暖。多位行业观察者认为，新一轮上涨周期正在酝酿，尤其是XRP有望在反弹中占据有利位置。来自Digital Perspectives的创始人Brad Kimes引用了两位关键人物的观点——Bitwise首席信息官Matt Hougan与Inversion首席执行官Santiago Roel Santos，为未来走势提供重要参考。

四年周期终结？机构资金将成新驱动力

Bitwise首席信息官Matt Hougan在近期视频中提出，传统的四年加密货币周期可能已告终结。这一判断与Michael Saylor、Ki Young Ju等知名人士的观点形成呼应。他认为，当前市场正步入一个更长周期的上升阶段，受现货比特币ETF推出（2024年1月）、监管环境改善（2025年1月）以及稳定币和代币化资产兴起等因素推动。

侯根强调，这些结构性因素如今已成为主要增长引擎，超越了以往由投机驱动的周期性波动。虽然“四年循环”仍影响投资者心理，但已不再主导市场方向。他预计2026年市场将实现温和上涨，波动性趋于平稳，价格运行更加健康。

此外，侯根指出机构投资者的行动节奏远慢于散户。以摩根士丹利、美林证券、富国银行和瑞银集团为例，尽管比特币ETF已上线近一年，相关产品才陆续获批。据其团队经验，机构客户通常需经历八次季度会议后才最终决定投入资金。这种延迟效应加剧了市场的非对称波动，也凸显了长期持有的价值。

XRP前景被看涨，以太坊面临质疑

Inversion CEO Santiago Roel Santos在最近一期Empire播客节目中明确表示，XRP比大多数前十名加密资产更具备成功潜力。即使在整体市场下行期间，他也预测XRP仍有能力创下历史新高。

他对比了以太坊的现状，认为其产品策略过于集中于去中心化理想，导致决策效率低下，难以快速响应市场需求。相比之下，他更推崇集中式管理带来的高效执行力。

桑托斯还质疑以太坊约3500亿美元的估值缺乏坚实基本面支撑。而反观XRP，其市值相对较低，发展空间巨大。他指出，Ripple可利用其原生代币进行企业并购、分销网络扩张及生态建设，具备更强的增长弹性和实际应用场景。

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