加拿大矿业大亨弗兰克·吉斯特拉指出，比特币价格或将继续回调，并可能在更低位置提供更具吸引力的入场机会。

当被问及是否应提前买入以防暴涨时，他表示宁愿等待更大幅度的折扣，以降低投资风险。

“若比特币资金管理公司遭遇流动性危机，将引发强制清算，导致价格大幅下挫。即便判断失误，也不会影响个人生活。”

比特币国库基金面临2026年双重风险

截至发稿，以Strategy为首的比特币国库基金共持有672,497枚比特币，占总供应量（103.5万枚）的4.9%。该类机构为仅次于ETF的第二大持有方，后者控制着总量的7%。

两大潜在风险可能触发平仓：一是被MSCI指数剔除，迫使机构被动赎回并抛售资产；二是mNAV（加密资产估值倍数）跌破1，将触发债务融资或出售比特币以维持指标。

目前，Polymarket预测，MSCI在2026年第一季度前被剔除的概率已达75%。

此外，多数比特币国库基金当前处于折价状态，若指数调整落地，可能加剧抛压。

国库风险是否被过度担忧？

灰度资产管理公司回应称，即便出现平仓情形，也不足以对整体市场构成冲击。其2026年展望报告指出，策略公司已设立专项储备基金，用于缓冲清算压力。

“我们判断，这些机构不太可能成为2026年代币需求的主要来源，也难成抛售压力的核心推手。”

数据显示，当前策略公司抛售比例低于30%。同时，行业正推动整合困境企业，如Semler Scientific与Strive的合并进程逐步推进。

知名交易员Cryp Nuevo预计，比特币回调将在74000美元附近企稳——该价位与矿工成本停止上升的区域重合，具备技术支撑意义。

最后想说的话

  • 潜在的资金危机与集中抛售或将带来更佳的建仓窗口。
  • 但历史规律显示，回调底部可能不会低于74000美元。

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