2025年已悄然落幕，加密货币市场的重心从“讲故事”转向“真应用”。在监管预期趋稳背景下，链上数据迎来爆发式增长：Pump.fun推动模因币日活屡创新高，Hyperliquid带火链上永续合约交易，Circle(CRCL)成功上市则让稳定币与PayFi概念走向主流。多条公链同步加速，但最亮眼的仍是Solana——凭借高频应用落地、基础设施成熟度提升及更贴近互联网模式的资本与用户扩张路径，其链上活跃度与资金吸引力全面反超以太坊，荣登年度链上网络新王。

Solana链上收入超6亿美元，力压以太坊、TRON成“最强公链”

回顾2025年，Solana的“年终成绩单”从公链收入维度展现惊人实力。尽管SOL价格自去年冲高至接近300美元后持续回落，最高反弹未达270美元，但从网络运营能力来看，其造血功能已实现“断层第一”。

2025年Solana链上费用收入突破6亿美元

1月2日，Nansen数据显示，2025年Solana链上费用收入突破6.03亿美元，位居全球首位，超越TRON（5.81亿）与以太坊（5.14亿）。当年链上费用排名前五的区块链如下：

● Solana(6.03亿美元);

● TRON(5.81亿美元);

● 以太坊(5.14亿美元);

● BNB Chain(2.59亿美元);

● 比特币(1.72亿美元)。

同时，Solana链上活跃地址数突破10.5亿个，交易笔数约230.1亿笔，均领先于以太坊、比特币及TRON等主流公链。

最新数据表明，截至撰稿时，Solana在近一年内的活跃地址数、交易笔数与收入费用等多项指标持续领跑。

2025年Solana年度营收超15亿美元，超越“Hyperliquid Ethereum”总和

据Blockworks Research报告，2025年Solana全年营收超过15亿美元，遥遥领先所有公链网络。其中，Hyperliquid收入为7.8亿美元，以太坊同期创造6.9亿美元，均落后于Solana。尤为关键的是，这一成就建立在交易费用中位数长期低于1美分的基础上。

对此，Solana联合创始人Anatoly Yakovenko指出，网络容量增长与成本效益是核心驱动力。他认为，可持续的收入扩张不依赖高费用，而是源于规模效应与系统效率。

2025年Solana链上现货交易额达1.6万亿美元，仅次于币安

近日，《The Kobeissi Letter》披露，2025年Solana链上现货交易额正式达到1.6万亿美元，超越除币安外的所有中心化交易所。

根据Jupiter Exchange数据，自2022年以来，Solana链上交易额占比从1%攀升至12%。2025年，其总交易额已超过Bybit、Coinbase Global与Bitget，仅次于币安。

与此同时，币安市场份额自2022年的80%下降至55%，反映出行业活动正加速向链上转移，链上生态已成为不可忽视的主流力量。

Solana生态链上收入构成揭秘：四大支柱支撑超6亿美元

基于现有数据，Solana的网络收入主要来自链上交易费用，其机制设计注重通缩与验证者激励。2025年总费用收入达6.03亿美元，具体构成如下：

第一收入：基础费用

● 每笔交易固定收取极低费用（约5000 lamports）；

● 该部分费用全部销毁，不分配给验证者，直接减少SOL总供应量，形成通缩压力；

● 在2025年交易量爆炸式增长下，销毁机制显著增强SOL稀缺性，惠及全体持有者。

第二收入：优先费用

● 用户可选支付额外费用以加快确认速度；

● 高拥堵时期（如模因币热潮、大额DEX交易），该费用大幅上升，成为收入主要增量来源；

● 费用分配给区块生产者（Leader）与质押者，是验证者的核心奖励来源。

第三收入：MEV相关收入

● 通过Jito等MEV客户端，搜索者支付的小费进一步补充收入；

● 2025年该部分占比上升，与去中心化交易所及模因币套利机会密切相关。

第四收入：其他次要来源

● 包括账户租金（存储费）、投票费等，占比较小。

整体分配机制中，约50%费用通过销毁间接惠及所有SOL持有者（通缩），另50%直接分配给验证者与质押者，激励网络安全。相较以太坊协议收入主要归验证者所有，Solana的销毁机制使其在高交易量下仍能维持低成本，具备更强的长期价值捕获能力。

加密吸金机器商业模式盘点：公链、Perp DEX、Launchpad仍是最赚钱赛道

综合市场信息可见，公链（如Solana、以太坊、TRON）、链上永续合约交易平台（如Hyperliquid、Aster）以及链上发币平台（如Pump.fun）仍是当前最赚钱的赛道，仅次于稳定币项目。

尽管部分公链面临生存挑战，但Solana、以太坊、TRON、Base等网络的存在证明：公链依然是加密领域最具盈利能力的赛道之一。

据DefiLlama数据，Hyperliquid 2025年收入达9.08亿美元，成本约6777万美元，年度净利润约8.43亿美元，剔除激励支出后，平台实际净收益高达4.2亿美元。

同样，Pump.fun 2025年收入约为5.5亿美元。作为“一键发币平台”，其无需发放激励费用，因此平台净利润几乎等于总收入，即约5.49亿美元。

综合来看，行业核心盈利引擎仍集中在公链、链上永续合约交易与发币平台，紧随稳定币之后。例如，Tether 2025年仅稳定币板块净利润就高达74.3亿美元，凸显稳定币在生态系统中的核心地位。

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