美联储利率政策预期趋于谨慎

根据CME FedWatch工具在1月5日的最新数据，市场普遍预计美联储在即将召开的1月会议上将维持当前利率水平不变，概率高达82.8%。与此同时，降息25个基点的可能性为17.2%，反映出市场对货币政策宽松路径仍持观望态度。

展望未来，截至3月，市场对基准利率调整的预期显示：降息25基点的概率为44.1%，维持不变的概率为48.9%，而大幅降息50基点的可能性仅为7.0%。这一分布结构表明，尽管存在降息预期，但整体节奏偏温和，未出现激进放松信号。

从宏观背景看，通胀压力虽有缓解迹象，但核心通胀仍高于目标水平，促使美联储采取更为审慎的决策策略。这种政策收紧后的“等待观察”模式，正在影响全球金融市场的风险偏好与资产配置方向。

利率预期如何影响加密市场？

在当前货币政策环境背景下，比特币等数字资产的表现与美元流动性密切相关。当美联储维持高利率或推迟降息时，无息资产的吸引力下降，可能导致资金流向传统金融工具。反之，若市场开始消化降息预期，将增强风险资产的配置需求。

值得注意的是，近期链上数据显示，长线持有者（HODLers）持仓量持续上升，反映部分投资者选择在不确定性中坚持长期持有策略。这与历史经验一致——在美联储政策转向前，市场往往经历震荡期，但优质资产具备抗压能力。

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