那短暂的希望加密货币市场？恐怕已经结束了。比特币本周早些时候一度突破93,000美元，目前交易价格在90,600美元附近震荡，整个加密货币市场总市值降至3.06万亿美元，单日下跌约350亿美元，跌幅达1.14%。快速浏览市值排名前100的币种，发现80%今日表现不佳，新年首波上涨行情已悄然退潮。

宏观经济形势不容乐观，传统市场显露疲态。标普500指数结束连续三年超14%的涨幅，分析师警示人工智能驱动的涨势或临近尾声。与此同时，黄金价格强势走高，2025年涨幅超过60%，因地缘政治紧张及AI支出可持续性引发避险需求，金价逼近每盎司4500美元。

市场重回熊市区间，3.2万亿美元是关键门槛

当前加密市场总市值徘徊于3万亿美元，唯有守住3.2万亿美元以上，才能重燃复苏讨论。对于投资者而言，这不仅是数字游戏，更是信心博弈。若无法突破该关口，短期趋势或持续承压。

比特币ETF资金流向剧烈波动，反映机构情绪脆弱

机构资金动向成为风向标。2026年前两个交易日，比特币现货ETF迎来12亿美元资金流入，创下自10月以来最大单日规模（达6.97亿美元），但随后迅速转为流出——第三天净流出2.43亿美元，昨日更达4.76亿美元。这一剧烈反转揭示了机构投资者在高位的谨慎心态。

比特币ETF资金流动。图片来源：Farside

这种资金流的剧烈变化表明，机构投资者虽重返市场，但其入场意愿仍显脆弱，极易受宏观情绪影响。一旦外部环境恶化，可能迅速撤资。

技术面看跌信号频现，多空争夺进入拉锯战

比特币当前价格报90,673美元，当日微跌0.66%，但过去七日仍录得3%涨幅，曾短暂脱离死亡交叉区域。然而，该形态依然存在——50日均线向下穿越200日均线，通常预示着进一步下行空间或长期盘整。

比特币 (BTC) 价格数据。图片来源：Tradingview

由于价格低于两条均线，死亡交叉缺口将持续扩大，黄金交叉出现难度加大。平均趋向指数（ADX）目前为24.2，略低于25的强趋势阈值，显示趋势尚未确立。不过，近期回升迹象表明下跌动能可能正在增强。

相对强弱指数（RSI）读数为52.4，处于中性区间，未发出超买或超卖信号。整体来看，市场处于“不上不下”的状态——既无强烈追涨动力，也未触发恐慌抛售。

关键支撑与阻力位明确，未来走势取决于机构信心

比特币在88,000至90,000美元区间获得支撑，此前多次在此区域吸引买盘。若跌破，下一道重要支撑位于80,000美元，伯恩斯坦分析师视其为关键防线。上行方面，94,000至97,000美元构成主要阻力，本周曾短暂触及但未能站稳，已成为心理障碍。

尽管技术面偏空，但市场情绪并未全面悲观。由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad显示，仅4.9%的交易员认为2026年将出现新的“加密寒冬”。多数人预期市场将逐步回暖，而非爆发暴跌。

Fundstrat首席分析师汤姆·李指出，2026年上半年或有回调，但下半年有望反弹，年底目标价定为115,000美元。这一预测打破“三年牛市后必有寒冬”的周期规律，反映出结构性因素正重塑市场逻辑。

这些结构性支撑包括：机构接受度提升、现货比特币ETF持续资金流入潜力、以及美联储潜在降息带来的流动性宽松预期。

因此，多头需等待价格重回94,000美元并推动ADX升至25以上以确认趋势。在此之前，预计将继续横盘整理，偶有回调至88,000-89,000美元支撑区。死亡交叉不意味着崩盘，而是提醒：轻松获利的时代已过，接下来考验的是机构是否愿意再度进场。

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