富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer表示，对于比特币市场中常被提及的“四年周期已终结”观点，他持谨慎态度。

价格轨迹更似互联网早期S型曲线

Timmer指出，比特币当前的价格走势与经典幂律曲线存在差异，反而更接近互联网早期发展阶段的S型曲线特征。他强调，虽然许多比特币支持者认为减半周期的影响已经减弱，并宣称新的结构性牛市已经开启，但他对此并未完全认同。

对熊市终结论持保留态度

“我认同减半周期影响力减弱的观点，但这并不自动意味着熊市已经结束。”Timmer解释道。据其分析，比特币当前趋势底部位于6.5万美元水平，该位置亦对应比特币前期历史高点。但从长期幂律趋势线观察，理论底部仍指向4.5万美元区间。

未来走势的关键变量

Timmer进一步说明，若比特币在未来一年进入横盘整理阶段，幂律趋势线可能上移并逐渐接近6.5万美元位置，这或将成为市场的关键支撑。但他同时强调，这种情况尚未确定，其发生时间与可能性仍待观察。