香港财政预算案前瞻：盈余早现与审慎金融策略

随着新财年预算案即将于2月25日揭晓，香港财政状况呈现积极信号——经营账目较预期更早实现盈余，主要得益于金融市场相关收入（如印花税）的显著提升。然而，资本账目仍维持赤字，反映出政府在基础设施建设上的持续投入。这一财政态势表明，未来政府将继续依赖债券发行等工具为重大公共项目融资，可能对市场流动性与利率环境产生间接影响。

值得注意的是，政府对创新金融产品如黄金挂钩稳定币持逐步审慎态度。陈茂波明确表示，任何相关举措都将分阶段推进，强调合规性与风险可控，体现出在推动金融科技发展的同时，优先保障金融系统稳定性。

面对复杂的宏观经济环境，香港坚持稳健的财政管理策略，善用市场机制为基建筹资，展现了结构化财务规划的能力。这种审慎而积极的立场，有助于平衡短期财政压力与长期经济增长目标。

财政状况：收入增长与基建投入并存

经营账目的盈余提前回归，源于资本市场活跃带来的税收增收，特别是股票及衍生品交易环节的印花税上升。尽管如此，公共工程支出导致资本账户持续赤字，凸显政府对交通、住房与智慧城市等关键领域的投资决心。

为应对资金缺口，政府重申将以发行政府债券为主要融资手段。这一做法不仅符合国际惯例，也为投资者提供了相对稳定的长期资产配置选择，进一步强化了香港作为亚太区金融枢纽的地位。

稳定币发展路径呼应全球监管趋势

对稳定币的渐进式监管思路，与欧美主流监管框架趋同。美国证监会（SEC）近期持续关注加密资产合规问题，而欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）也已进入实施阶段。在此背景下，香港坚持“先审慎、后开放”的原则，有助于增强机构投资者信心。

数据显示，截至近期，比特币市值约为1.81万亿美元，占整个加密市场比例达58.39%。过去24小时内价格上涨0.39%，但90日内累计下跌21.00%，显示出市场波动性依然显著。链上分析指出，此类价格变动与宏观货币政策预期、机构持仓变化密切相关。

长期来看，基础设施投资是推动经济可持续发展的核心动力。香港通过审慎而有弹性的财政管理，在控制风险的同时保持增长动能，为未来科技与金融融合提供坚实基础。

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