以德意志银行为首的一组贷款机构正面临约12亿美元的潜在贷款风险，这源于其对一家人工智能驱动型软件企业的并购融资支持。随着投资者对受免费AI工具冲击的企业避之不及，相关债务融资遭遇阻力。

融资谈判陷入僵局

据知情人士透露，德意志银行正努力为托马·布拉沃（Thoma Bravo）旗下公司康加集团（Conga）收购PROS Holdings B2B业务所涉及的债务融资寻找买家。当前谈判聚焦于优化条款，包括降低发行折扣比例和强化投资者保护机制。由于信息保密，相关人士要求匿名。

贷款条件收紧 市场信心下滑

本月早些时候，德意志银行提出的贷款利率为担保隔夜融资利率（SOFR）加4个百分点，并给予每美元97.5至98美分的认购折扣。然而，截至本周五，尚未达成最终协议。有消息称，折扣可能进一步下调至每美元90美分，以吸引投资者参与。

若融资失败 银行将承担风险

若在收购完成前未能将已承诺的债务出售给第三方投资者，德意志银行或将被迫自行持有这些贷款。这种“拖欠债务”的累积会削弱其后续放贷能力，影响整体信贷环境。

AI冲击传统软件行业

Conga主营企业文档自动化服务，但正面临来自生成式AI模型的严峻挑战——这些工具能自动编写代码、处理数据，替代传统SaaS平台的核心功能。这一趋势正在重塑科技行业的估值逻辑。

债券市场承压 软件板块领跌

彭博社数据显示，今年与软件公司相关的杠杆贷款平均跌幅达1.7%，成为一篮子证券中表现最差的类别。欧洲方面，Team.Blue的16亿美元贷款已于周四被暂停；同时，McAfee、ION Platform Investment Group等企业的债券在二级市场大幅走低。

市场反应持续发酵

受谨慎情绪影响，Dayforce、Cloudera及Rocket Software等多家软件公司的贷款价格在二级市场接连下挫，反映出投资者对技术转型压力的高度敏感。这一现象不仅限于欧美，全球科技金融链条正经历深度调整。

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