2月3日（周二），澳洲联储宣布将现金利率目标上调25个基点至3.85%，符合市场普遍预期。这是该央行连续第三次维持利率不变后首次重启加息周期，反映出其对当前经济形势的审慎判断。

通胀压力回升成加息主因

此次加息决策的核心动因在于2025年下半年通胀数据显著反弹。尽管自2022年高点以来整体通胀已大幅回落，但近期再度显现上升趋势。委员会指出，通胀上升部分源于产能压力加剧，而这一压力主要来自私人需求的超预期增长。

居民消费和企业投资双双发力，推动房地产市场活动与价格持续回暖。与此同时，金融条件在2025年有所放松，信贷渠道依然通畅，降息效应尚未完全传导至整体需求与工资水平。在此背景下，市场对利率路径的预期上修，导致汇率、债券收益率及货币市场利率同步走高。

劳动力市场偏紧仍存

多项指标显示，澳大利亚劳动力市场状况依旧偏紧。失业率低于预期，就业参与率和劳动利用不足水平维持低位。虽然工资增速从峰值回落，但单位劳动成本仍处高位，更广泛的工资增长指标依然强劲。

委员会认为，若未来需求继续强于供给能力，产能压力可能进一步扩大。尽管全球经济不确定性依然存在，但主要贸易伙伴的表现超出预期，对澳经济未构成明显抑制。

政策展望：加息或进入观察期

面对复杂的国内外环境，澳洲联储强调其决策将基于持续的数据评估。委员会表示，通胀在一段时间内仍可能高于目标水平，因此本次加息是必要的应对措施。

未来货币政策路径取决于多个关键变量：国内需求走势、通胀演变、劳动力市场表现以及全球金融市场的联动影响。委员会重申其使命——实现价格稳定与充分就业，并承诺采取一切必要手段达成目标。

本次决议获得一致通过，标志着澳洲联储在通胀管理上的立场趋于坚定。

随着全球主要央行陆续释放政策信号，市场对高利率环境的适应性成为焦点。对于加密货币投资者而言，利率上升往往意味着资金成本抬升，可能对风险资产构成压力。比特币等主流数字资产的价格波动也因此受到密切关注。

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