Galaxy Digital 的股价周二大幅下挫，原因在于该公司公布第四季度净亏损达4.82亿美元，主要源于其数字资产投资组合价值下降22%。

核心亏损源于资产贬值

作为2023年5月登陆纳斯达克的机构级加密企业，Galaxy在截至12月31日的季度中，其数字资产与投资总值缩水4.49亿美元。尽管整体资产规模降至17亿美元，公司仍持有26亿美元现金及稳定币，显示较强的流动性储备。

资产负债结构解析

截至第四季度末，Galaxy持有5.57亿美元现金，其中包含1.24亿美元比特币、2.2亿美元其他加密货币，以及6.17亿美元的风险投资与基金资产。此外，其“其他流动性投资”达1.41亿美元，构成稳健的财务缓冲层。

财报超预期，市场反应剧烈

公司税前及利息亏损高达5.57亿美元，远高于华尔街分析师此前预测的2.78亿美元。消息发布后，股价单日下跌约16%，雅虎财经数据显示当前交易价为22.13美元，创下自7月以来新低。相较10月创下的45.92美元历史高点，跌幅超过50%。

平台表现与行业对比

Galaxy旗下GalaxyOne平台虽已上线，但交易量环比下降62%至106亿美元，主因是第三季度曾促成一笔90亿美元的比特币交易，基数较高。与此同时，其贷款组合价值维持在18亿美元，公司称这反映了“即便在市场下行周期中，客户需求依然强劲”。

链上数据印证市场低迷

根据CoinGlass数据，第四季度比特币和以太坊分别下跌23%与28%，而Galaxy平台资产管理规模从88亿美元下滑至64亿美元，降幅达27%；质押资产价值亦环比下降24%，至50亿美元。

数据中心成未来增长关键

投资银行Compass Point分析师指出，银河系（Helios）数据中心一期工程按计划推进，预计2024年上半年竣工。根据与人工智能云服务商CoreWeave的合作协议，该设施将提供133兆瓦的关键IT负载。此外，该项目已获批830兆瓦装机容量，成为支撑股价的重要长期逻辑。

机构看好长期潜力

分析师普遍认为，若能成功签约超大规模数据中心运营商，可能成为短期股价催化剂。目标价定为每股46美元，并强调：“数据中心业务仍是GLXY投资逻辑的核心支柱。尽管行业普遍担忧延期风险，但该公司有望在2026年第一季度交付首个数据中心。”

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